最近两日，以铜为代表的工业金属强劲反弹，有分析师认为沪铜有望反弹到4.5万元/吨。

　　铜市率先迎来曙光

　　23日，伦铜强劲反弹，收盘涨幅1.72%。24日，伦铜平开反弹后震荡，截至北京时间7点价格为5770美元/吨，涨幅0.3%。

　　铜价已低迷多时，LME伦铜三月交割品种最高站上6481美元，然后在最近两月跌去13.7%。

　　伦铜反弹拉动了中国有色金属价格上涨。上期有色金属指数最近两日上涨0.9%，沪铜昨天日盘收于4.22万元/吨，两天涨1%。连续低迷两月的市场迎来一丝曙光。

　　有色金属上涨的动力来自何方？以对市场影响最大的铜为例，光大期货有色金属研究总监徐迈里认为，短期供需改善是核心原因。4月以来，上期所铜库存不断下降，至上周累计降幅超过50%。加之铜价跌到相对底部刺激市场需求，上周以来铜现货升水由周初的不到100元升到250-300元，带动了期货市场涨价。

　　另外，PMI数据回暖和希腊债务危机有望解决的消息，进一步鼓励市场信心。

　　汇丰周二公布“汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览”，中国6月制造业PMI初值升至49.6，连续第4个月位于荣枯线下方但为三个月高点；同时中国6月制造业PMI新订单分项指数升至50.3，为4个月高位，且是4个月来首次扩张。

　　未来需求或仍然低迷

　　但多位分析师认为金属价格不会反转，而是维持底部震荡的箱体走势，因为中国需求并未明显改善。

　　格林大华期货金融与金属研究中心主任俞佳松和光大期货有色金属研究总监徐迈里都认为，影响这一波全球有色金属价格的核心因素是中国需求，因为中国需求占到大宗商品需求的40%以上。二季度是传统大宗商品旺季，但今年4月以来，中国需求增幅低于市场预期，进口低于预期，导致5月以来有色金属价格在旺季降价。这一点在钢铁领域也很明显。

　　即将到来的三季度也是传统旺季。随着房地产销量大幅反弹和房价上涨，有色金属会不会实现牛熊转换？多位分析师表示，现阶段中国需求关键看房地产投资和新开工面积增幅和施工面积增幅。

　　国家统计局数据显示，1-5月份，房地产开发企业土地购置面积同比下降31.0%，5月跌幅环比仅稍稍好转；房屋新开工面积同比下降16.0%，5月也仅比4月稍稍好转。

　　“目前，国家政策仅鼓励房地产消费，对房地产开发投资的政策并没有放开。在这个背景下，房地产新一轮开工会否提升有待观察。”俞佳松预计。

　　徐迈里也不看好下半年需求，“由于库存量较大，房地产开发商还在去库存阶段。”