本期导读:

　　●行情回顾:钢厂减产日趋增多,七月钢价超跌反弹;

　　●供给分析:产量下降出口增多,社会库存大幅下降;

　　●需求分析:投资增速低位企稳,到位资金略有改善;

　　●成本分析:钢坯矿价先跌后涨,钢企亏损不断扩大;

　　●宏观分析:六月数据多数好转,宽松政策继续加码;

　　●综合观点:当前国内钢厂减产检修较为明显,随着北京9月大阅兵的临近,环保因素将限制华北地区钢厂产量,加之国内外价差持续扩大,钢厂出口订单维持较高水平,供应减少将有望推动8月国内钢价继续上涨。但考虑到当前国内经济下行压力依然较大,实体经济资金紧张的现状也没有改变,终端需求疲弱对钢价涨幅仍将形成抑制,钢价冲高后震荡调整依然难免。预计8月份国内钢市总体呈震荡上行走势。

　　行情回顾:7月钢价超跌反弹

　　一、行情回顾篇

　　7月国内钢价超跌反弹,上半月延续5、6月份走势单边大幅下跌,各主要市场价格全面跌破2000元/吨关口,创最近15年来的价格新低,下半月华东地区上海、杭州市场价格率先大幅反弹,带动国内各地市场逐步止跌并小幅回升。钢厂长时间大幅亏损导致减产检修增多,同时在国内需求低迷的情况下,钢厂普遍加大出口力度,投放市场资源明显减少,是华东地区钢价在7月下旬大幅上涨的主要原因。截至7月31日,7月30日螺纹钢期货主力合约RB1510收盘价格为2085元/吨,较上月末下跌132元/吨,月环比跌幅为5.95%。上半月国内期货、现货同步大幅下跌,下半月现货钢价大幅反弹,期货价格尽管也有所走强,但价格表现震荡反复,反映出市场对后市预期依然谨慎。

　　从需求层面来看,7月国内市场处于高温、多雨的需求淡季,市场整体需求量依然处于低位,但随着固定资产投资增速的低位企稳,以及基建投资的加快,市场终端需求环比略有改善。监测的农历5月(2015.6.16-2015.7.15)销量环比增加8.18%,同比下降12.31%。1-6月全国固定资产投资同比增长11.4%,较1-5月持平;房地产开发投资同比增长4.6%,增速较1-5月回落0.5个百分点。1-6月固定资产投资到位资金累计同比增速6.3%,较1-5月回升0.3个百分点;1-6月份房地产开发企业到位资金同比增长0.1%,1-5月份为同比下降1.6%。总体看投资增速依然维持在低位,但在低位出现一定的企稳迹象,6月当月房地产、基建投资增速环比均出现提高,企业到位资金也较前期改善,国内钢市需求在低位出现小幅好转迹象。

　　从供给层面来看,6月份国内粗钢和钢材日均产量分别为229.83万吨和328.1万吨,环比分别增长1.9%和3.3%,粗钢日均产量为仅略低于去年6月份230.98万吨的历史次新高水平,钢材日均产量则创下历史新高,显示6月钢企生产依然维持高位。中钢协发布的重点企业粗钢日均产量6月下旬、7月上旬、7月中旬分别为173.5万吨、170.45万吨和164.74万吨,环比分别下降1.4%、1.76%和3.35%,连续三旬环比回落,且降幅逐旬扩大。显示随着钢铁企业亏损幅度的不断加大,7月份国内钢企减产检修日益增多,7月中旬以来全国钢材库存连续三周大幅下降,华东区域各大钢厂对代理商供货大幅打折,市场资源局部紧张,是造成7月下旬华东区域钢价大幅上涨的主要原因。