一、前三季度行情回顾

　　(一)期货市场

　　2015年前三季度动力煤期货行情是以下跌为主。除了4月中旬到5月底是呈现上涨行情，其余的都是下跌的。

　　一季度初还是处于比较冷的天气，日耗情况也不见得很差，但是煤企和电厂之间博弈异常激烈，最后煤企还是不得败下阵来，因为电厂没有大规模订购，且眼看冬季就要过去了。二季度本身就是动力煤的需求淡季，5月份的上涨行情主要是市场宏观预期比较好所带动上去的。三季度是传统的夏季用煤旺季，但是今天夏季雨水多，水电负荷高，且天气较往年凉快些，即使煤企不断下调价格也无法带动下游的采购积极性。

　　截止9月25日，动力煤指数合约报收367元/吨，较年初下跌126.2元/吨，跌幅为25.59%。

　　(二)现货市场

　　2015年前三季度动力煤也难逃厄运，整体呈下跌势。一季度，煤电经过激烈的博弈后，煤企并不占据优势1月末开始出现下滑。临近春节，整体交投气氛差，煤焦继续下滑，3月份由于天气回暖水电开始发电力，动力煤下跌幅度扩大。二季度，动力煤市场主流弱势下行，煤价仍处于阴跌之中。5月中下旬开始呈现筑底行情，部分稀缺品种出现回调，之后南北港口动力煤市场均出现小幅回调情况。三季度，虽处于夏季传统用煤的一个高峰期，但是今年雨水多且气温较往年凉爽，出货较为困难，主要动力煤企业多次下调下水煤价格，但是仍无法带动电厂的采购积极性。截止2015年9月25日，秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报395元/吨，较年初下跌125元/吨，跌幅为24.04%。