动力煤市场行情分析预测：供需失衡态势将加剧

　　产能过剩，需求放缓

　　面对严重亏损的煤炭行业，2014年7月，国家发展改革委经济运行调节局会同国家能源局煤炭司、电力司、国家煤矿安监局行管司、中国煤炭工业协会第一次召开煤炭行业脱困工作联席会议。今年，煤炭脱困联席会议继续召开，截至11月19日已经是第43次，但不得不说，煤炭行业脱困任务仍然十分艰巨。

　　煤炭市场供需矛盾加剧

　　今年，动力煤市场供大于求的矛盾进一步加剧。煤炭产量有所减少，但主动淘汰落后产能的力度有限，市场始终担忧煤价反弹会导致煤企增产。中国经济形势比去年更差，改革对节能环保的诉求越来越明确，煤炭需求未来还将继续下滑。2015年动力煤期货市场整体以低于同期现货价格的市场表现，前瞻性地反映出煤价下跌趋势，累计跌幅已远超过去年。

　　据中国煤炭运销协会统计，2015年1—10月，全国煤炭产量累计完成30.4亿吨，同比减少1.32亿吨，下降4.15%。其中，国有重点煤矿产量累计完成15.48亿吨，同比减少8914万吨，下降5.4%。国有重点煤矿的减产限产力度要大于中小煤矿。1—10月，全国煤炭销量累计完成29.14亿吨，同比减少1.38亿吨，下降4.45%。在产销双双下滑的情况下，煤炭销量依然低于产量，导致煤炭企业库存高企。截至10月末，煤炭企业库存约1亿吨，同比增加1100万吨，增长12.4%。1—10月，全国累计进口煤炭17031万吨，同比减少7264万吨，下降29.9%。国内煤炭企业不计成本地促销，使得内贸煤和进口煤的价差明显收窄，进口煤的市场份额再度被压缩。

　　据中国煤炭运销协会统计，2015年1—10月，全国煤炭产量累计完成30.4亿吨，同比减少1.32亿吨，下降4.15%。其中，国有重点煤矿产量累计完成15.48亿吨，同比减少8914万吨，下降5.4%。国有重点煤矿的减产限产力度要大于中小煤矿。1—10月，全国煤炭销量累计完成29.14亿吨，同比减少1.38亿吨，下降4.45%。在产销双双下滑的情况下，煤炭销量依然低于产量，导致煤炭企业库存高企。截至10月末，煤炭企业库存约1亿吨，同比增加1100万吨，增长12.4%。1—10月，全国累计进口煤炭17031万吨，同比减少7264万吨，下降29.9%。国内煤炭企业不计成本地促销，使得内贸煤和进口煤的价差明显收窄，进口煤的市场份额再度被压缩。

　　1—10月，全国火力发电累计完成34662亿千瓦时，同比下降2.6%，火电设备平均利用小时数只有3563小时，同比下降304小时；粗钢产量累计67510万吨，同比下降2.2%；生铁产量累计58472万吨，同比下降3.3%。1—10月，电力、钢铁、建材和化工四大行业耗煤量的同比增速分别是-6.4%、-3.4%、-8.1%和8.7%。

　　1—10月，全国火力发电累计完成34662亿千瓦时，同比下降2.6%，火电设备平均利用小时数只有3563小时，同比下降304小时；粗钢产量累计67510万吨，同比下降2.2%；生铁产量累计58472万吨，同比下降3.3%。1—10月，电力、钢铁、建材和化工四大行业耗煤量的同比增速分别是-6.4%、-3.4%、-8.1%和8.7%。

　　中国煤炭工业协会估计，1—10月，全国煤炭消费总量约32.3亿吨，同比减少1.6亿吨，下降4.7%。这是在2014年中国煤炭消费量出现15年来首次负增长之后，煤炭消费继续呈现下降态势。我国经济发展正在由高耗能工业主导向低耗能服务业主导转化，改革所带来的阵痛无法回避——工业增速下降、工业品价格萎缩、工业用电量负增长，而且清洁能源的大规模发展将导致更多的煤炭需求被替代。

　　今年，我国煤炭行业供给端与需求端全面收缩，但需求下滑幅度超过了减产幅度，致使煤炭市场供需矛盾继续加剧，产能过剩问题突出的煤炭行业的寒冬远未结束。

　　煤炭行业步入低迷期

　　2002—2012年通常被称作煤炭行业的“黄金十年”。在2001年三、四季度，由于煤炭铁路运输运力不足、中间环节和煤炭用户的存煤较少等原因，煤炭价格持续大幅上涨。此后，在政府干预下，铁路煤炭运输迅速增加，日均装车由2001年全年日均34200多车，迅速提升到当年12月的日均39000车以上，促使煤炭资源迅速向煤炭流通的中间环节和煤炭用户转移，供需矛盾才得以较快缓解，煤炭价格回落。不过，到了2002年，无论是国家重点订货的电力、冶金等行业用煤的价格，还是市场交易煤炭的价格，整体水平依然高于2001年。虽然当时煤炭产运销也高速增长，但是中国经济的快速增长导致煤炭消费明显增加，煤炭市场甚至面临部分煤种资源紧张的局面。

　　煤炭价格的持续上扬，揭开了煤炭行业“黄金十年”的发展篇章。2003年，国务院作出关于加快大型煤炭基地建设，形成若干个亿吨级煤炭骨干企业的重大决策。2005—2007年，中国又颁布了一系列调整产业结构以促进煤炭工业健康发展的文件法令，稳步推进大型煤炭基地建设，积极推进大型煤炭企业集团组建。在此期间，我国煤炭产能和产量都实现了大幅增长。

　　2008年，动力煤市场价格先因严重的雨雪冰冻天气而大幅上涨，随后因金融危机的爆发而破位下跌。国际金融危机快速蔓延导致我国外向型经济发达的东南沿海地区经济发展面临困难，部分企业歇业停产，电力和煤炭需求减少，出现比较严重的煤炭供过于求的现象，煤炭价格跌幅超过50%。