小麦购销心态平和 节前难有大的变数

　　12月中旬以来，主产区小麦市场行情整体维持平稳，局部价格略有小幅回调。强麦期价涨势延续，近远合约差价处于低位。由于国家临储小麦拍卖价格较高加之市场粮源供给阶段性增加，政策性小麦成交再度下滑。美联储12月加息尘埃落定，美元升值预期增强，CBOT小麦弱势震荡。

　　中华粮网数据中心监测显示，截至12月17日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2305元/吨，周比跌4元/吨；2015年第48期中储粮全国小麦收购价格指数138.41，周比下跌0.01%。

　　另据相关机构数据监测系统显示，截至12月18日的一周，周初小麦监测均价2410.67元/吨，周末监测均价2405.33元/吨，跌幅0.22%。

　　今年年关小麦市场依旧不温不火、旺季不旺，主要原因还是供给充足而需求疲软，市场的回暖缺乏利好因素的支撑。笔者认为，由于市场对后市看涨预期减弱，制粉企业备货心态较为平和，预计后市小麦价格仍将会以稳为主，节前的市场已难有大的变数。

　　麦市行情整体平稳，局部价格小幅回调

　　按照惯例，目前正值面粉加工企业小麦节前备货的高峰。从当前的小麦市场来看，市场购销活跃程度虽较之前有所回暖，但整体季节性变化并不明显，制粉企业备货心态平和，采购行为相对理性，相比往年节前的小麦市场仍显的不温不火。由于近日供应量有所增加，局部地区小麦价格出现回调。

　　12月17日，河南郑州地区普通小麦进厂价为2400元/吨，江苏徐州地区为2420元/吨，安徽宿州地区为2420元/吨，与上周基本持平。山东荷泽地区普通小麦进厂价为2430元/吨，河北邯郸地区2410元/吨，较上周同期下降10元/吨。

　　优质小麦市场由于粮源不多，价格维持坚挺态势。当前河南延津郑麦366收购价格为2660元/吨，河北石家庄藁优2018收购价为2650元/吨，山东德州师栾02-1收购价为2640元/吨，与普通小麦价格的价差在200—280元/吨，处于较高的位置。

　　近期，南方销区小麦购销行情有所好转，苏皖小麦南下流通量小幅增加，但同往年同期相比仍显较少。当前广东地区各港口2015年新产质量较好的普通红小麦港口报价2500-2510元/吨左右，福建福州地区2015年江苏产三级红小麦港口报价2510元/吨，基本维持稳定。

　　强麦期价涨势延续，近远差价处于低位

　　上周，郑强麦期价延续涨势，主力近远月合约价差仍处于历史低位。本周近月WH1601合约最高价2953元/吨，最低价2832元/吨，周度价格上涨73元/吨，价格区间振幅121元/吨。远月WH1605合约最高价2897元/吨，最低价2849元/吨，周度价格上涨16元/吨，交易区间48元/吨。WH1605-WH1601合约价差仍处于历史低位水平。

　　从基本面看，随着节日的临近，制粉企业补库需求提高，小麦市场购销活跃度较前期回暖，传统消费旺季的逐渐来临使得小麦市场底部支撑增强。

　　从技术面看，强麦期货1605合约本周前四个交易日价格持续攀升，周末小幅回落，周五收带上影线的光脚小阴线。

　　市场人士认为，随着元旦、春节的临近，小麦的传统消费旺季逐渐来临，预计价格整体上扬趋势不变。但由于目前价格已在高位，持续上行存在压力，建议不宜过分追高。

　　面粉市场维持稳定，麸皮价格继续回落

　　近日，主产区面粉出厂价格基本维持稳定。当前河北石家庄地区出厂价3100元/吨，山东济南地区出厂价3120元/吨，河南郑州地区3080元/吨，与上周同期基本持平。

　　监测显示，12月以来随着天气好转，制粉企业开工率缓步回升。当前面粉加工企业平均开工率为52%，较上周同期增加2个百分点，但仍较上年同期下降3个百分点。

　　由于制粉企业开工率提高，麸皮供应增加，加之华北地区玉米价格回落，饲料企业采购积极性降低，近来麸皮价格回落幅度加大。当前河北石家庄地区制粉企业麸皮出厂价格为1060-1120元/吨，安徽宿州地区制粉企业麸皮出厂价格为1200-1240元/吨，江苏徐州地区麸皮出厂价格为1240-1260元/吨，比上周下降40-60元/吨。

　　12月18日，河南郑州中等白麦采购成本2440元/吨左右，特一粉出厂价3080元/吨，麸皮价格1080元/吨左右，加工每吨小麦费用200元，理论利润预估为70元/吨，周比持平。

　　市场阶段供给增加，临储成交再度下滑

　　12月15日，安徽、河南两市场共竞价销售托市小麦114.53万吨，比上周减少0.03万吨；共成交0.87万吨，比上周减少0.24万吨，成交率0.76%，周比回落0.21个百分点。其中，安徽市场销售小麦839347吨，成交7737吨，较上周减少0.24万吨，成交率为0.92%；河南粮食交易物流市场最低收购价小麦投放306807吨，全部流拍。

　　12月16日国家临储进口麦计划销售2013年美2号软红冬麦6.58吨，成交0.39吨，成交率5.94%，周比回落12个百分点。

　　进入12月份以来，国家临储小麦成交连续两周回暖，12月8日更是创下8月以来单周成交量新高。而本周的成交量再度下滑，主要的原因：一方面是随着主产区天气的好转、各持粮主体出库积极，市场供需矛盾逐步缓和；另一方面仍然是临储小麦销售价格高于市场价格，政策性小麦没有竞争优势，企业参与竞拍的意愿不强。由于制粉企业仍偏向于市场粮源，预计政策性小麦成交整体低迷的状况短期内仍难以改变。

　　供需仍将相对均衡，麦市难有大的变数

　　随着传统节日需求旺季的到来，国内小麦市场需求还是有所增长的，但其供给也将会不断的增加，市场的供需格局仍会维持相对的平衡。

　　一方面，贸易商小麦出库积极，估计后期供给仍会增加。11月下旬以来，随着小麦价格的温和上行，贸易商手中小麦基本“解套”。由于市场对后期小麦价格预期不高，近来贸易商小麦出库较为积极，市场供需矛盾缓和。贸易商处于“落袋为安”的心理，估计节前会抓住这一机会积极出售手中小麦。

　　另一方面，市场需求难有太大改观。虽然近期的面粉市场价格也在稳中小幅上调，但面粉价格上涨的幅度小于小麦价格上涨的幅度，“麦强面弱”的市场格局并没有改变。另外，虽然节日的消费效应会带动面粉需求增加，但企业的开工率也在提高，供给量也在增大，面粉价格的上行空间将受到限制。从近期的制粉企业小麦采购情况来看，虽然部分企业已开始着手节前的备库准备，但整体上采购行为仍然谨慎，增加库存的积极性不高。

　　就小麦饲用情况来看，当前小麦玉米之间的差价仍处于较高位置。据监测，目前山东地区小麦玉米比价为1.23，价差为455元/吨；广东福建地区小麦玉米比价为1.16，价差为343元/吨；河北地区小麦玉米比价为1.29，价差为540元/吨，河南地区小麦玉米比价为1.30，价差为551元/吨。以当前的比价，小麦进入饲用领域仍然困难。

　　据一些大型饲料企业反映，2014年该企业小麦用量占玉米用量的20%，而今年1-11月小麦用量不足玉米用量的5%。国家相关机构预计，2015/16年度全国小麦饲料消费量1050万吨，较上年度减350万吨。

　　美元升值预期增强，CBOT小麦弱势震荡

　　由于美国农业部12月报告调整基本符合市场预期，没有出现明显的亮点，对于盘面价格影响甚微，但美联储12月加息尘埃落定对市场带来压力，CBOT小麦盘面价格基本维持弱势震荡。

　　上周，美国小麦期货价格互有涨跌，弱势震荡。周五芝加哥近月主力3月合约周度下跌1.25美分/蒲式耳，报收于482美分/蒲式耳，价格振幅19美分/蒲式耳。堪萨斯3月合约周度价格上涨12.25美分/蒲式耳，报收于480.5美分/蒲式耳，周度价格振幅26.75美分/蒲式耳。明尼阿波利斯3月合约上涨9.75美分/蒲式耳，报收于508美分/蒲式耳，周度区间振幅20美分/蒲式耳。

　　美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，12月10日止当周，美国当前市场年度小麦出口销售净增32.02万吨，符合25-45万吨的市场预估区间。

　　12月17日，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为200.6美元/吨，合人民币1299元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1775元/吨，比去年同期跌465元/吨。