众机构看钢市：1月国内钢材价格或先扬后抑

　　华安期货：铁矿石回落风险较大

　　31日普氏62%指数43.25美元涨0.2，远期现货市场持续上涨，临近周末，买卖盘积极性不高。此前钢材反弹之际带动部分钢厂采购热情后，现货走高空间难有;考虑钢厂长期减产及压低库存，供需矛盾下现货后走高空间不大。期价超跌反弹后，回落风险较大，远月偏弱。

　　华安期货：螺纹震荡为主

　　31日杭州20MM沙钢HRB400报1910涨30，市场跟期货反弹，报价走高主流货源不多。国内宏观市场缺乏持续性利好，难以大幅提振市场信心;其次，建材在终端小幅补库后再度跌入需求冷清局面，并不支持现货持续性走高。短期现货坚挺后对期价利好体现，期价或高位承压，震荡为主。

　　宏源期货：现货走强，新年迎高开

　　中钢协数据显示，1-11月份累计生产粗钢73837.74万吨，比去年同期减少1665.03万吨、降低2.21%。1-11月份累计生产生铁63846.55万吨，比去年同期减少2030.61万吨、降低3.08%。低位利润率导致全国高炉开工率降至74.03%，国内粗钢产量出现历史性拐点。元旦期间国内钢材现货价格继续走高，特别是沙钢上调1月上旬螺纹价格80元/吨，唐山钢坯假期累计上涨80元/吨。成材价格走高令国内钢厂盈利数量占比回升至7.36%，但整体盈利能力仍然低下。国内PMI数据公布，生产指数回升0.3个百分点，制造业活动有所加快，新订单指数回升至荣枯线上方，下游需求有所抬升，产成品库存仅有46.1%，制造业生产并未出现明显扩张迹象，原料采购降至48.3%，补库需求仍然偏低，加之在手订单仅有43%，处于较低为主，下游需求改善仍需一定时间。随着1月合约进入交割月，近月资金博弈进入尾声，后市黑色板块将重归基本面主导。由于放假期间现货市场价格继续走高，新年开盘将大概率高开，结合技术面观察短期多头动能仍未完全衰竭，但不宜重仓追多，空方则需耐心观察。

　　综上所述，随着春节临近，市场需求淡季明显，北材南下增多，社会库存将快速上升，预计1月份钢材价格先扬后抑，后期将再次进入下降通道，但价格低点将高于12月份。