一、宏观经济导向

　　从欧美经济情况来看，虽然美联储在12月启动货币政策正常化，但是2016年美国经济依然面临风险；15年欧元区经济复苏乏力，16年欧元区将继续遭遇新兴市场需求下降、难民危机和恐怖袭击等“逆风”，且内部分化将加剧。

　　从新兴经济体来看，2016年新兴经济体将继续分化，印度有望维持强劲增长，但俄罗斯和巴西等新兴市场，受大宗商品价格持续疲软、信贷条件收紧、潜在增长率走低以及资本外流和货币贬值等潜在风险影响，2016年仍然无法实现经济正增长。

　　从国内宏观经济情况来看，12月召开的中央经济工作会议，强调稳定经济增长要更加注重供给侧结构性改革。预计国内经济真正复苏还有很长一段路要走，当前调整经济结构，稳定市场风险是主基调。

　　综述，国内外总体宏观经济仍旧处于萎靡不振阶段，虽然各个经济体都在努力调整状态实现强劲增长，但是当前经济低迷已经成为新常态，产能过剩恐成新常态，这对于当前国内不锈钢行业来说是极其不利的。

　　二、原料面情况解读

　　12月镍市场看空情绪依旧浓厚，但进一步向下打压的动力已不足。国内外部分镍矿、镍铁厂减产停产，给12月的镍市场带来一定支撑。

　　对于来年1月份走势判断，从技术面看，伦镍在未站稳8800美元/吨以上时，市场仍旧存在下跌至8100美元/吨一线的风险，甚至存在创新低的可能。从基本面看，伦镍库存依旧高位，表面看市场供应继续充足，但从中国进口精炼镍、镍铁的量来看，并未呈现继续增加的态势，可见实际国外供应量已基本接近现有峰值，国内将进入去库存化周期，对于镍市短期而言弱势盘整是主流。