一、宏观热点

　　本周宏观：年度数据不及预期，高层大力推动供给侧改革，化解产能过剩，2016年工业景气度将持续低迷。产能退出最大的阻力是人员安置问题，这也是国内企业价信奉“只要做大，政府就不可能让你倒”留下的后遗症。从高层态度和目前形势来看，猴年工业企业的日子不会好过，而钢铁、煤炭、水泥、玻璃等行业将尤其艰难。至于钢价，高层明确表态不会有强刺激、银行又缩紧钢铁业信贷，故预计猴年钢价难有大涨。当然，随着改革的推进，供给端可能会有反复，长期低迷的钢价也将随之出现不同程度的反弹，但幅度不会太大。

　　利好：

　　1、国家电网计划未来五年投资提高28%至2.3万亿。

　　2、供给侧改革推动地方转型多地公布去产能任务。

　　3、中央财政将每年出资1000亿元，持续4-5年，支持煤炭、钢铁等行业去产能，主要用于人员安置。

　　4、央行四天投放1.6万亿堪比降准。

　　利空：

　　1、银行收紧铁矿石、钢贸、煤炭信贷倒逼“去产能”。

　　2、某股份银行发通知将19个行业列入压缩退出行业，含钢铁、煤炭、有色金属冶炼等。

　　3、中国经济面临着“四降一升”的突出矛盾，即经济增速下降、工业品价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增幅下降、经济风险发生概率上升。

　　4、中国2015年GDP同比6.9%，增速创1990年以来新低，预期6.9%。

　　5、1-12月，全国房地产开发投资同比名义增长1.0%；前值增长1.3%。房屋新开工面积同比下降14.0%；前值下降14.7%。

　　6、1-12月城镇固定资产投资同比10.0%，预期10.2%；1-11月同比10.2%。

　　7、2015年1-12月发电量同比下降0.2%；前值增长0.1%。