2016年钢企压缩成本的空间不大 成本或会继续升高

　　中国钢铁工业协会统计数据显示，2015年全国重点钢铁企业亏损645.34亿元，亏损面50.5%。截止2月3日，已经发布2015年业绩预告的29家上市钢企中，8家预盈，21家预亏，其中17家由盈转亏，4家续亏。

　　1月22日国务院常务会议提出再压缩粗钢产能1亿到1.5亿吨的目标，2月3日这项目标完成时间从三年变为五年。陈丙昆认为这反映出钢铁业化解产能遇到的阻力特别大，至少3-5年产业才能真正摆脱低迷。

　　在8家预盈的上市钢企中，5家公司的预计净利润较之去年下降。宝钢股份2015年预计净利润以9.61亿元居于首位，但同比下降83.4%。而且，出售资产和政府补贴成为部分钢企预盈的主要原因。

　　例如，凌钢股份2015年业绩预计扭亏为盈，净利润3000万-8000万，但当年收到政府各项补助奖励共计7.92亿元。另一家预计扭亏为盈的山东钢铁，2015年10月将旗下部分资产等转让给母公司山钢集团，涉及资产108.77亿元，估值128.20亿元，交易溢价17.86%，增值19.43%。

　　很多钢厂是地方政府的财政来源，地方政府会对其有一定的保护。将钢铁业去产能的压减目标分解到省一级政府，可能有部分原因是出自这种考虑。

　　目前盈利的钢企里国企较多，它们承担的社会负担重，会得到越来越多的财政补贴，而随着银行收紧铁矿石、钢铁、煤炭信贷，资金也会进一步向它们倾斜。但其他钢企，尤其是产能落后、资不抵债的企业，信贷压力会越来越大。

　　这会进一步加速钢铁业破产重组的进程。钢铁业未来的出路就是两条腿走路，市场化机制让价格逼得一部分钢厂走不下去，被迫宣布破产重组，国家再用财政补贴和信贷支持来接这部分债务。

　　虽然业绩不佳，但钢企在不断探索去产能阵痛下的发展之路。减产、压缩成本、发展高端产能等方法频频被提及。八一钢铁2015年7月将旗下的南疆钢铁停产;宝钢股份将压缩成本作为核心工作，2016年预计削减成本40亿元;方大特钢进军环卫设备制造业，华菱钢铁实施汽车板及特种用钢项目，久立特材则投入核电和油气建设等等。

　　对没有盈利的落后产能分批式停掉，并配合传统钢铁行业淡旺季减产。五一前后是中国长江以北需求的旺季，把握机会释放产能，7、8月等长江以南的梅雨季是淡季，可以有节奏地减产。

　　目前钢企压缩成本的空间不大。首先管理成本压缩有限，固定费用除折旧、职工薪酬已经有了一定程度的下降。其次原材料的供需矛盾更严重，这方面的成本压缩起来更加困难。最后资金成本上，国家扶持的钢企资金成本低，中小型钢企在信贷收紧的情况下，成本会继续升高。