国产玉米主要是用于饲料，与进口玉米区别不大，所以第一步调整是逼近进口玉米到岸价。同时，由于去年玉米替代品价格更低，且不受配额限制，虽然现在有进口许可证要求，但是从长远看，国内玉米价格还需要抵挡住进口替代品。14/15季玉米库存达1.5亿吨，加上15年新收储的1亿吨，要想回到12/13年3～4个月的库存量，首先需要挡住进口玉米及其替代物，从这一点考虑，新季玉米价格乐观预期的底部可能在进口和替代进口的价格，即1500-1600元/吨；而考虑到高达全年消费量110%的库存同时需要释放，悲观预期的底部可能会出现在1200-1300元/吨，即国内玉米的种植盈亏线。

玉米供需平衡表
单位：万吨
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
产量
17475
19170
20509
20440
20119
21232
期初库存
3120
3203
5154
7285
10285
15498
进口量
98
523
270
328
555
200
总供给量
20693
22896
25934
28052
30959
36930
饲料消费
11800
11900
12750
12250
9950
11700
工业消费
4435
4400
4350
4150
4120
4330
种用及食用消费
1115
1143
1191
1225
1240
1230
损耗量
129
290
350
140
150
155
国内使用量
17479
17733
18641
17765
15460
17415
出口量
11
9
8
2
1
2
总需求
17490
17742
18649
17767
15461
17417
年度剩余
83
1951
2130
3001
5212
4015
期末库存
3203
5154
7285
10285
15498
19513