中国棉花价格经历长期低迷后从2016年初开始呈现出持续上涨的趋势。从2016 年4月1日至2016年8月24日，中国棉花价格指数328从11,679元/吨上涨2,766元/吨 至14,445元/吨，涨幅23.68%。同期，棉花期货合约收盘价从10,240元/吨上涨4,335 元/吨至14,575元/吨，涨幅42.33%。棉花的现货价格及期货价格均出现上涨趋势， 且期货市场的涨幅高于现货市场涨幅。

中国棉花价格指数328走势

中国棉花期货收盘价（活跃合约）走势

　　棉花价格上涨通过产品替代效应带动粘胶短纤、溶解浆价格上涨。根据报告，2016年7月以来，粘胶短纤市场价格不断上涨，粘胶短纤1.5D 价格从7月1日13,480元/吨，上涨2,820元/吨，至8月24日为16,300元/吨，涨幅达 20.92%。粘胶短纤1.2D价格从7月1日13,850元/吨，上涨2,650元/吨，至8月24日为 16,500元/吨，涨幅达16.06%。截至7月末，中端厂家报价在15,700-16,000元/吨， 高端厂家报价在16,000元/吨。价格上涨的部分原因为棉花价格大涨，市场信心增强。 且华北及华东地区有部分粘胶短纤厂家装置检修，行业开工率为8.1成，供给有所降 低。

　　目前，下游纱企需求量大，粘胶短纤厂家的订单量充足，订单普遍可达8月下旬。 目前行业库依旧处于较低水平，8月份粘胶短纤厂家库存约为8天，远低于行业平均 订货周期15天，厂家供应紧张程度有望持续或升级。粘胶短纤价格未来有持续上涨 趋势，其或将进一步带动溶解浆价格上涨。同时，2016年以来棉短绒价格与棉浆价 格均呈现上涨趋势，其通过与溶解浆互为生产粘胶短纤原材料替代品的途径，也为 溶解浆价格上涨提供了支撑条件。溶解浆价格上明显，8月份国内溶解浆厂家订单充 足，截至8月24日溶解浆内盘价格达7,700元/吨。

2016 年粘胶短纤 1.5D、1.2D 市场价格走势图

2016 年国产溶解浆现货价格走势图

2016 年粘胶短纤库存情况

2016 年粘胶短纤产量情况

棉短绒、棉浆价格走势