2016年中国祖代鸡引种量、存栏量

　　2015 年因美法禽流感，国内祖代鸡引种量大降至68 万套左右，今年4 月、7 月美法再次相继爆发禽流感，8 月底美国禽流感事件进一步推迟了复关时间。 现阶段引种国家仅有新西兰和西班牙，截止2016 年8 月20 日全国总计引种17.28 万套，6 月上旬后开始从西班牙引种，每周在1 万套左右（月4 万套），而之前传言的年底新西兰科宝新增4 万套目前来看还未具备产能能力；荷兰方面多数是蛋鸡，白羽肉鸡引种量较少，全年（12 个月）最多提供10 万套，目前在等农业部审核批准。 所以，我们维持2016 年全国祖代鸡引种量将低于约40 万套的判断，同比或再次大幅下滑40%以上。

祖代种鸡2016、2015、2014 年每月引种量

祖代种鸡2008-2015 年历年引种量

　　国内祖代鸡引种长时间不复关，导致了在产祖代鸡存栏量下降至3 年以来的低位，并且后备祖代存栏也处于3 年来的低点。截止16 年第40 周，在产祖代鸡存栏量75.63 万套，后备祖代鸡存栏量24.70 万套。

截至2016 年第40 周在产祖代鸡存栏量

截至2016 年第40 周后备祖代鸡存栏量

　　同时，市场参与者经历了多年的鸡价低迷，在上游供给收缩后，对后市逐渐产生了较好的盈利预期，带动了下游养殖户的养殖积极性，提振了整个白羽肉鸡市场的行情。

　　国内父母代种鸡价格从2015 年底的12 元/套暴涨至目前的85 元/套，反映父母代种鸡这个品种的供需关系已经实质性变化。

　　我们分析其中有两个原因：1、上游“在产+后备”祖代鸡存栏量的下滑很大程度上地限制中游父母代种鸡的供应，从调研数据上看，自2015 年停止从美、法等传统国家引种后，父母代鸡苗供应出现短缺，其销量（交易量）相比2014 年确实有所下降；2、下游商品代鸡苗价格今年较为坚挺，3 月份初一度突破5 元/羽，父母代种鸡场看好后市行情， 有扩产的动力，对种鸡需求产生了积极影响。

父母代鸡苗2014-2016 年销售量

父母代鸡苗2014-2016 年销售价格

　　在祖代鸡引种复关时间未定的背景下，供给端对市场行情有一定的催化，父母代种鸡的价格预期愈发取决于后市的毛鸡价格走势，如果毛鸡价格在2017 年实质性上涨，父母代种鸡价格或突破百元大关。

　　商品代鸡苗价格在今年开春后一路上涨，3 月份上涨至5.27 元/羽高点，随后的几个月里，仅在6-7 月因饲料价格上涨，影响养殖户盈利预期，造成短暂下跌，基本处于3-3.6 元/羽的区间，属于高景气价位。销量上，2016 年商品代鸡苗的销量相比14、15 年有所上升，反映该品种的下游需求较好，往年如果养殖户没有利润的话，鸡苗价格会下跌至1 元/羽以内，说明养殖户对后市情绪也较为乐观。

国内2014-2015 年商品代鸡苗销量

国内2014-2015 年商品代鸡苗销售价格

中国毛鸡2013-2016 年毛利（元/只）

中国传统养殖肉鸡成本（元/只）

　　供给端，从中游在产父母代种鸡存栏来看14、15 年四季度均出现较大的下滑，受16 年初禽链价格的暴涨影响，近几个月“在产+后备”父母代种鸡存栏量处于上升趋势，但是我们需要注意现阶段在产的父母代种鸡有一定的量是属于换羽后生产，其产能大约接近正常水平的80%，接下来商品代鸡苗的产量或远不如前几年。

国内2014-2015 年在产父母代种鸡存栏量

国内2014-2015 年后备父母代种鸡存栏量

　　再探讨下近期毛鸡为什么持续走低。节前备货结束后，下游的肉鸡分割品经销商清理库存，导致屠宰企业的产品库存上升，截止10 月14 日全国肉鸡屠宰企业的开工率74.67%，保持平稳，库容率81%，处于高位，如山东企业库容率已经高达85%，一天不走货就将满库。销售压力倒逼屠宰企业开始压价，调低其对养殖户的收鸡保底价格，从9 月初起毛鸡跌破4 元/斤，10 月14 日周五跌至3.50 元/斤，我们预计短期内分割品经销商若没有补货迹象，毛鸡价格可能继续走低。

中国肉鸡屠宰企业开工率（%）

中国肉鸡屠宰企业冻品库容率（%）

　　但是，我们认为毛鸡价格出现大幅下跌的概率不大，其中的原因是：1）毛鸡价格3.5 元/斤已经是养殖户的心理价位，养殖户的成本在3.5-3.55 元/斤附近，养殖户在年初的行情中已经形成了议价的习惯，同时屠宰企业压价也未压破3.5 元，说明市场货源并不是特别充裕；2）下游经销商及食品加工厂库存较低，由于临近春节前将备货生产17 年产品，补货因素或将有效支撑毛鸡的价格；3）若现在毛鸡价格出现快速下跌的情况，父母代种鸡场将开始避险操作，已换羽的种鸡集中淘汰，没有换羽的大周龄种鸡（60 周龄）集中换羽（停产10 周），使得在产的正常种鸡数量短时间急剧减少，毛鸡货源将在春节前后出现短缺，一旦经销商补货，可能会造成新的一波价格上行。