2016年油价走势展望 ： 短期取决于冻产会议，中长期震荡回升分析

四季度油价决定因子：OPEC 减产会议 、页岩油复产情况 、美元走势 。前期阐明了四季度影响油价的三个重要因子，从近期情况来看，1）OPEC 内部仍存在分歧，且特朗普当选增加减产达成的不确定性；2）美国石油活跃钻机数持续增长，而特朗普的当选更是加剧了市场对页岩油复产力度的担心；3）美国经济整体向好，12 月份大概率加息一次。

油价走势展望：短期走势取决于减产会议结果，中长期油价震荡回升。

OPEC 冻产会议决定短期走势：近期油价回调幅度较大，已抹去前期冻产带来的涨幅。认为超预期冻产达成对油价的支撑大于冻产失败对油价的抑制。若冻产超预期，短期油价将攀升至 50-55 美元；若冻产失败，年内油价将维持低位震荡。

中长期油价震荡回升，2017 年布伦特均价 55 美元/ 桶 。随着原油供需再平衡，油价处于震荡回升阶段， 2017 年布伦特均价预计 55 美元/桶。预计 2017 一季度与二季度世界原油供需差均为 42 万桶/日，而供需差在 2017 年三季度由正转负（-60 万桶/日），四季度维持供应小于需求局面（供需差为-19 万桶/日）。

国际机构预测2017年布伦特均价 57 美元/ 桶。最新调查显示，分析师对 2016 和 2017 年全年布伦特油价的平均预期为44.78 和 57.08 美元/桶。分季度看，布伦特油价 2016 年四季度平均预期为 50.37 美元/桶。2018-2020 年的平均预期分别为 64.89、69.43、71.18美元/桶。

2017 年石油市场供需关系改善预期增强

2016 年10月各大国际的季度油价预测

2016 年10月各大国际机构的年度油价预测