棉花，是锦葵科（Malvaceae）棉属（Gossypium）植物的种籽纤维，原产于亚热带。植株灌木状，在热带地区栽培可长到6米高，一般为1到2米。花朵乳白色，开花后不久转成深红色然后凋谢，留下绿色小型的蒴果，称为棉铃。棉铃内有棉籽，棉籽上的茸毛从棉籽表皮长出，塞满棉铃内部，棉铃成熟时裂开，露出柔软的纤维。

　　纤维白色或白中带黄，长约2至4厘米（0.75~1.5寸），含纤维素约87～90%，水5~8%，其他物质4~6%。棉花产量最高的国家有中国、美国、印度等。

　　中国、美国、印度、乌兹别克斯坦、埃及等。其中中国的单产量最大，乌兹别克斯坦有“白金之国”之称。

　　外盘棉花主力合约 10 月 24 日-10 月 28 日当周先抑后扬，最终收于 70.89 美分，涨 幅 2.62%；国内棉价主力合约 1701 徘徊于 15000 元/吨整数关口附近，短期上下皆两难， 长期依然具备上涨的基本面基础。

棉花商业库存（万吨）

纱线库存天数（天）

　　2016 年棉花此前上涨的最主要逻辑在于市场出现阶段性的供求缺口，市场库存与国 储库存之间存在供需错配。短期市场供求缺口由国储填平，当国储库存的压力释放完毕 将迎来长期上涨的波段行情。

棉花现货 328 指数（元/吨）