2016年中国机场累计起降架次、利用空间、航站楼容量利用率及机场利润分析

　　2016年1-10月份，国内上市机场累计起降架次同比增速显著放缓。上海、深圳等城市 增速下降明显，短期内枢纽机场受产能利用率逐步饱和及航班准点率等外部因素影 响业务量增幅将大概率继续趋缓。

对比15年前10月，除白云机场，A股上市机场起降架次增速放缓

数据来源：公开数据整理

　　从机场产能利用率来看，当前上海机场和深圳机场的航站楼及跑的产能空间较为充 足，其中上海机场航站楼设计吞吐量为6000万人/年（极限产能8000万左右）。深 圳机场设计吞吐量4500万人/年（极限产能5500万左右）。两者航站楼极限产能利 用率（上海75%、深圳72%）在四家机场中相对较低。其次，在上海机场四跑道、 深圳机场下半年实行航空器独立离场（向南）起飞的情况下。两者跑道产能利用率 也尚有空间。未来两年两家机场并没有较大的资本开支。

上海、深圳机场产能利用尚有空间

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四家 A 股机场航站楼容量利用率情况

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　　当前机场内航内线的收费仍然沿用07年159号文制定的标准，近10年未变。在这个 标准下通常年吞吐量在1000万人次以下的机场基本难以实现盈利，因此市场对其收 费改革的呼声越来越高，对于上市机场来说，内航内线提价对各机场的利润提升明 显。内线提价10%，对于上海、白云、厦门、深圳机场的利润提升幅度分为为 3.47%、13.11%、10.40%、20.09%，其中深圳机场因内航内线占比最高其利润对 价格弹性最大。

内航内线提价对各机场利润提升明显

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　　随着航空市场的持续发展，机场的盈利能力将会持续保持稳健。我们建议关注当前 产能空间富裕，航线结构优良的上海机场短期和收费改革弹性最大的深圳机场。