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2017年全球邮轮运输行业发展趋势及市场前景预测
2017/2/19 10:25:16 来源:中国产业发展研究网 【字体:大 中 小】【收藏本页】【打印】【关闭】
核心提示:油轮运输主要包括原油和成品油运输,由能源生产大国向油品消费大国运输。主要航线包括中东至远东、美国、西北欧等。自2008 年以来,油运一直处于盈利的上升周期。2014年,中东石油产量持续增长,带动海运需求上升。同时,产量过剩致使油价下跌,刺激油轮运输主要包括原油和成品油运输,由能源生产大国向油品消费大国运输。主要航线包括中东至远东、美国、西北欧等。自2008 年以来,油运一直处于盈利的上升周期。2014年,中东石油产量持续增长,带动海运需求上升。同时,产量过剩致使油价下跌,刺激新兴经济体石油需求。
从供给端来看,2016 年随着大量新增VLCC 运力(超大型油轮)进入市场,2016 年的整体油轮运力供给增速为6%,由于大量VLCC 运力订单都已于2016 年交付,我们预测2017年整体运力增速将下降至4%。需求端方面,2016 年全球油运需求增速为4%,受国际油价上涨影响,能源进口国将在一定程度上下降对原油的储备,因此影响全球的油品海运量。我们预测2017 年国际油运市场需求增速将放缓至1%。
2005-2017E全球油运市场供需增速
数据来源:公开资料整理
2000-2016E全球油轮运输周转量(十亿吨英里)
数据来源:公开资料整理
目前,油运行业是航运三大子行业中唯一能盈利的。VLCC 船型以其超大型运力规模和高盈利水平(平均成本低)受油运行业推崇。
2015/16 年,VLCC 运力增速分别为1.5%/8.4%。VLCC 运价在2015 年末达到US$105,379/天的高点,进入2016 年后,运价逐步下滑。
VLCC 油轮的现金运营成本约为12,000 美金/日,而折旧及利息等其他成本则取决于船只的购买时间。因此目前VLCC 油轮毛利率高达30%,其高盈利能力将引发资本追捧,预计VLCC 油轮增速将在2017 年达到4.6%。VLCC 主要用于原油的运输,2016 年度,全球原油海运量增速5.2%,我们预测2017 年受国际原油价格上涨影响,原油海运量增速将下跌至1.2%。
2007-2017E全球VLCC 运力和原油海运量增速
数据来源:公开资料整理
由于大量VLCC 新船订单于2016 年交付,因此2016 年全年VLCC 新船交付运力增速为131%,步入2017 年,我们预测VLCC 新船交付量将大量减少,增速约-20%。2017 年,我们认为油轮运价将承压下行。由于运力过剩,VLCC 运价自2016 年2 季度以来开始出现下滑,我们预计2017 年油运市场周期下行,运价仍将进一步走低。
2013-2016年VLCC 运价 (US$/天)
数据来源:公开资料整理
2016 年11 月30 日OPEC 八年来首次达成减产协议,原油价格短期内看涨,将进一步影响需求增速。2016 年,全球原油海运量增速5.2%。中国和印度是最主要的驱动因素,据Clarksons 预测,中国和印度分别贡献53%和28%的原油海运量增长。2017 年,受油价上升影响,我们预计中国和印度原油运量增速较2016 年度将有所放缓。
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