2017年国际原油产量、库存、消费量及供需平衡预测

　　2015年全球原油产量43.6亿吨，其中OPEC占据市场份额为41.4%。 沙特、美国、俄罗斯是三大石油巨头，其合计市场份额为38%。

2015年主要产油国产量份额

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2015年OPEC国家产量份额

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　　2007年以来美国页岩油快速发展使得其原油市场份额快速提升（8%提升至13%），对OPEC造成了压力（44%下降至41%）。

美国原油产量及份额

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OPEC原油产量及份额

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　　2016年9月份OPEC原油产量为3339万桶/天，较油价暴跌前增长9.3%。

OPEC原油产量（千桶/天）

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　　2016年11月30日，OPEC各国达成限产协议，从2017年1月开始共计减产120万桶/日（约占全球总产量1.3%）。此外非OPEC协议减产60万桶/日。 根据IEA公布的数据，2017年1月全球原油减产150万桶/日，其中OPEC减产100万桶/日。

OPEC限产情况（千桶/天）

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　　截止2016年第三季度末，OPEC剩余产能为1.7亿吨，较前几年3亿吨以上的剩余产能下降40%以上。

OPEC剩余产能（万吨）

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　　油价下跌导致油气开采资本支出下降，2015、2016年全球原油上游资本支出已连续两年下降，降幅分别为24%、17%。

全球原油上游资本支出（十亿美元）

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　　2016年11月美国七大页岩油区块原油产量443万桶/日，较高点回落19%。 中长期看，美国石油具有较大的增产潜力，预计2020年美国原油产量较2016年增加150-200万桶/日。

美国原油产量

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美国原油产量

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　　库容能力快速增长。2016年3月美国商业原油库容6.93亿桶，同比增长6.6%。 2016年3月全美原油库容率（库存/库容）为71.6%，整体处于合理水平。部分地区如库欣库容率较高，接近90%，但其占全美库容的比例仅11%。

美国商业原油库容（百万桶）

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美国及区域库容率

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　　美国非常规油产量中损益平衡油价在50美元/桶以下的占比大约为41%，绝大多数产量的损益平衡油价在40~60美元/桶之间（58%）。高企的成本压力会在低油价下对供给侧产生影响，对油价具有一定支撑作用。

主要国家原油开采成本分析（美元/桶）

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美国非常规油损益平衡油价按产量分析

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　　原油需求稳步增长。2015年全球原油消费量43.31亿吨，同比增长1.88%。 1965~2015年50年来全球原油消费复合增速为2.11%。

全球原油消费量及增速

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　　2015年全球原油消费量同比增加0.80亿吨，其中中国是增量的主要贡献者，占比41.3%。印度、美国次之，占比分别为18.4%、17.0%。 近20年来中国、印度原油消费量大幅增长，远高于全球原油消费增速。

2015年原油消费增量格局

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中国、印度原油需求年增速

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　　2015年我国原油消费量5.60亿吨，同比增长6.3%；原油净进口量3.33亿吨，同比增长8.1%。 2016年，我国原油进口量3.81亿吨，同比增长13.56%。

中国原油消费量及增速

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中国原油进口依存度分析

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　　2015年印度原油消费量1.96亿吨，同比增长8.1%；对外依存度不断提升，2015年达到82.6%。 2016年，印度原油进口量2.02亿吨，同比增长6.7%。

印度原油消费量及增速

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印度原油进口依存度分析

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　　页岩油的发展使得美国原油对外依存度从65%大幅下降至40%。 页岩油的发展刺激了原油消费，此轮油价下跌以来，虽然产量有所下滑，但消费量增速依然强劲。2016年前 8个月美国原油实际消费量（剔除库存）1616万桶/天，同比增长0.9%，对外依存度从40%上升至45%。

美国原油消费量及对外依存度

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　　2002Q1~2014Q3平均供给过剩20万桶/天，2014Q4~2016Q1（此轮油价暴跌以来）平均供给过剩达198万桶/天，供给过剩程度增加是此轮油价大幅下挫的重要原因之一。 2016年前三季度供给过剩程度大幅下降（依次为220、80、50万桶/天），未来进一步下降有望支撑油价向上。

全球原油供给需求平衡情况（百万桶/天）

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　　根据IEA在2016年11月前所做的预测，到2018年全球原油供需格局将由供给过剩转变为供给不足，并且这种情况将在未来几年内持续。 2017年1月，OPEC减产将使全球原油供需格局进一步改善。

全球原油供给需求平衡预测（百万桶/天）

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