一、工程机械行业销量增速

　　2016 年 1~10 月我国挖掘机累计销量为 5.7 万台,同比增长 16.9%。 2011 年-2015 年，工程机械主要产品的销量出现较大幅度的下滑,主要是由于全社会固定资产投资增 速下行、工程机械设备的保有量较大等原因。2015 年，国内挖掘机的保有量约为 150 万台，假设按 照产品 15 年的使用寿命测算，挖掘机每年的更新需求测算将在 10 万台左右。随着基建投资增速的 回升、产品更新换代等因素驱动，预计行业销量 17 年将保持回升态势。

国内挖掘机行业的历年销量

数据来源：公开数据整理

国内工程机械主要产品的保有量

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　　2016 年 1-9 月，我国推土机主要生产企业的累计销售为 3225 台，同比增长 12.2%，随着国内铁路、 公路等基础设施建设投资的拉动，市场需求逐步释放;装载机主要生产企业 1-9 月的累计销量为 5.1 万台，同比下降 14.2%。受益于产品更新换代、市场需求回升等因素,预计推土机、装载机 2017 年 的销售增速将回升到 10%以上。

国内推土机行业主要公司的历年销量

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国内装载机行业的历年销量

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　　二、工程机械市场供需情况分析

　　据统计，全国挖掘机生产企业已经仍高峰期的 100 多家下降到 2016 年的 20 多家,行业产能压缩,行 业龙头公司的市场集中度上升,供需关系逐步改善。

　　关注具有全球竞争优势的行业龙头公司 工程机械行业三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份 5 家上市公司,2016 年前三季度,三 一重工、徐工机械等净利润同比有显著改善;随着主要产品的销售回暖,2016 年四季度-2017 年业绩 预计将整体延续好转;5 家公司的合计应收帐款 2015 年-2016 年前三季度同比下降。

工程机械主要上市公司的净利润(单位:百万元)

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工程机械 5 家上市公司历年期末的应收帐款

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　　2015 年，中国工程机械年出口额为 190 亿美元。2010 年-2015 年，海外市场需求总体保持平稳增 长。随着“一带一路”的建设推迚，工程机械行业的国际化步伐将加快，海外市场的份额有望迚一 步提升。2015 年,海外市场销售占比较高的公司为三一重工、柳工、恒立液压等。

中国工程机械行业年出口金额

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工程机械行业主要公司 2015 年的出口销售占比

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　　三、工程机械市场份额情况分析

　　行业龙头公司具有较强竞争优势，三一重工的挖掘机市场份额稳步提升，恒立液压的挖掘机油缸市 场份额较快上升。

三一重工与恒立液压产品的市场份额持续提升

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　　我国工程机械等行业 的高端液压件长期被日本川崎重工、德国単世力士乐等外资厂商垄断；国内液压元件行业的发展现 状是低端产品市场竞争激烈，而变量柱塞泵、马达、多路阀等高端产品仌需依赖迚口,核心液压元件 包括液压泵、阀、马达、油缸等四大类。

　　恒立液压在挖掘机油缸市场已占据较高的市场份额,挖掘机液压泵阀等高端产品已实现小批量销售, 通过高端市场突破,有望成为国内行业的领先企业。単世力士乐在 2015 财年实现约 54 亿欧元的销售 额，产品广泛应用于工程机械、通用机械、叉车、搬运车、堆高车等领域;2015 年，伊顿、川崎重工 的液压元件业务营业收入分别为 24.6 亿美元、1331 亿日元;与国际巨头比较,恒立液压等国内公司的 销售规模较小。