2016年1-11月我国央行部分逆回购操作情况汇总分析

　　公开市场业务”（OpenMarketOperation，也称“公开市场操作”），是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策目标的一种货币政策手段。

　　公开市场操作具有如下优点：第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。虽然其发生作用的途径同再贴现率政策和准备金政策基本相同，但它的效果比这两种政策更为准确，并且不受银行体系反应程度的影响。在公开市场操作中，中央银行始终处于积极主动的地位，完全可以按自己的意愿来实施货币政策。依弗里德曼之意，中央银行实施公开市场操作是“主动出击”，而非“被动等待”。第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。这就可以使中央银行连续、灵活、不受时间数量方向限制地进行公开市场操作，而不会因为经济主体的适应性调整，造成经济运行的紊乱，即使中央银行出现政策失误也可以及时进行修正。这是具有强烈“告示效应”的再贴现率政策和准备金政策所做不到的。第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。

2016年1-11月人民银行部分逆回购操作情况

资料来源：中国人民银行