一、机电装备制造：受益机电装备需求提升，预计将有较大增长空间

　　煤炭行业不断回暖，未来机电装备市场或将有显著扩大 根据国家统计局数据，煤炭行业固定资产投资03-12年高速增长，十年间年复合增长 率为31.9%，13年开始出现下滑，16年全年固定资产投资额下降至09年水平，不过 下半年呈现底部回升趋势。 同时，“十三五”建设期间，对煤炭行业机械化程度提出了更高的要求，到2020年， 采煤机械化程度需达到85%，较2015年提高9个百分点，掘进机械化程度需达到65%， 较2015年提高7个百分点。同时，预计“十三五”期间将有5~6亿吨新建产能投产，仍 具一定规模，产能置换带来的新增产能投产也是刺激对煤矿机电装备需求的因素之一。此外，煤炭行业不断回暖，煤企经营业绩持续好转，也伴随着对现有装备设施 的更新改造，未来机电装备市场或将有显著扩大。 按照煤炭行业设备工器具购置（含煤机设备购置）统计口径，14-16年煤炭设备购置 固定资产投资分别1657.43亿元、1418.83亿元和1132.80亿元。其中，按照煤机设 备购置口径，测算14-16年煤机总需求分别约为930亿元、780亿元和620亿元， 预计17-20年煤机设备总需求将分别约为754亿元、751亿元、786亿元和832亿元。 其中，2017年由于更新需求的阶段性好转，以及新建煤矿的投资加速，煤机需求可 能有明显提升，增速可能达到22%，但后续投资受新建矿投资的下降或将有所下滑， 17-20年复合增速下降至3.3%。其中，新建煤矿煤机需求占比也从14年最高的57%， 分别下降至17年和20年的45%和38%。

固投下降主因新增产能减少（亿元、亿吨）

数据来源：公开资料整理

新建煤矿投资占比14年达到高点49%

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2014-2020煤机总需求（亿元/%）

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14-20煤机新增产能与更新需求（亿元/亿元/%）

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