2016年中国丁二烯行业需求及产能分析

　　丁二烯是生产合成橡胶、ABS 树脂、SBS热塑性弹性体、丁苯胶乳、己二腈等产品的主要原材料，主要是来自于石脑油裂解乙烯副产品，加上仓储运输要求高，价格波动性较强。

　　丁二烯全球约有过超过 1000万吨需求，假设需求的年增长率为3% ，则对应需要两套石脑油裂解乙烯装置提供的新增产能才能满足。而未来新增乙烯产能主要以煤化工和页岩气为 主，轻质原料带来的丁二烯 产量较小， 加上欧洲英力士等公司以乙烷代替石脑油裂解的技术路线变更，未来丁二烯可能处于长期紧缺，从而会影响合成胶价格，并传导到天然橡胶。

　　1、丁二烯主要来自于石脑油裂解乙烯

　　丁二烯主要来源于裂解乙烯副产的混合碳四中抽提，石化装置中乙烯、丙烯与丁二烯在常态下均为气体，物流瓶颈较大；加上拥有乙烯接受设施的企业稀缺，从而大型石化装置多以烯烃下游衍生品形式销售，丁二烯则通过隔墙管道供应给园区的橡胶、ABS 等生产企业。

　　鉴于目前全球 97%以上的丁二烯生产都是通过石脑油裂解乙烯的副产品中抽提而来，因此石脑油裂解乙烯装置的物料平衡与对丁二烯的影响重大。以行业经验来看，乙烯装置对应丁二烯的产出比约为 15%，即 100 万吨乙烯的装置产出丁二烯 15 万吨。
裂解乙烯产业流程图

数据来源：公开资料整理

　　2015 年国内原油加工量约为 5.22 亿吨，其中乙烯总产量为 1714 万吨，剔除煤制烯烃工艺带来的产量，石脑油工艺下的乙烯产量约为 1600 万吨，对应丁二烯产量约为 240万吨；加上丁烯氧化脱氢、外购混合碳四抽提和进口量等， 2015 年国内的表观需求量约为 280 万吨。

国内丁二烯的表观需求及增速

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　　2、受制于原料混合碳四制约丁二烯实际产量远小于产能

　　传统的丁二烯供应主要来自于石脑油裂解乙烯副产的混合碳四中抽提而成的，其生产成本较低，主要是石脑油的物耗，且其抽提法对应的能耗较低。在 2011-2013 年间，由于国内丁二烯价格较高，部分生产企业采用液化气中的丁烯进行氧化脱氢工艺（非一体化）生产丁二烯，由于液化气的成份较为复杂，不同的原料来源，组成成份也不尽相同。

液化气来源及主要组成成分

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　　3、美国页岩气革命致石脑油路线乙烯占比减少

　　美国的页岩气革命给世界能源格局带来了巨大影响，但美国的页岩气乙烷含量较常规气有明显提升，约为 12—35%（极端值为 60%）。页岩油气的持续开发造成乙烷产量快速增加，但受限于美国对管道天然气的热值规范，只有很少量的乙烷可以掺杂在天然气出售，大量乙烷最终成为裂解乙烯的优质原料。因此，自 2010 年起美国的裂解乙烯装置逐渐增加以乙烷（或部分丙烷、丁烷混合，或称 NGL）进料的比例，则对应副产丁二烯的比例减少。

美国乙烷供给量大增

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　　目前亚洲国家普遍使用石脑油为原料生产乙烯，中东及北美多使用乙烷为原料生产乙烯。2016 年 9 月，英力士首次从美国进口页岩气乙烷，运抵英国的格兰杰莫斯港，用于裂解乙烯的运料；印度的 Reliance Industries 于 2016 年 3 季度起从摩根角设施长期进口乙烷，预计每年 150 万吨；2010 至 2015 年间利安德巴塞尔乙烷生产乙烯比例提高了 18%。认为随着油价复苏，页岩油气商将会逐步加大产能， 从而将会出现更大数量的以乙烷为代表的原料轻质化工艺挤压石脑油裂解工艺的现象，未来丁二烯供应可能会更为趋紧。

全球乙烯裂解原料

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国内丁二烯生产工艺占比

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　　4、未来新增乙烯产能多以煤化工及乙烷工艺

　　目前全球乙烯产能约 1.6 亿吨，需求约 1.42 亿吨；假设未来乙烯年新增需求为 3%，则对应乙烯的新增需求约为 400~600 万吨/年。以全球范围内 50%的乙烯产能为石脑油（或轻柴油等）路线，以 15%的收率为计算，则对应丁二烯的理论产量 1065 万吨，基本上与当前的丁二烯需求一致。

2015- -2016年全球新增减少石油路线乙烯产能（万吨/年）

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　　根据未来新增乙烯产能情况，以对应丁二烯的收率为计算，预计 2017 年全球范围内的丁二烯供应缺口在 30~50 万吨之间。

丁二烯全球供需平衡假设（万吨/年）

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