2012 年中期，行业爆发库存危机，随后陆续进入长达 5 年的调整周期。但模式引发的问题经过 长时间的消化后，考虑到中高端商务休闲男装竞争格局相对宽松，且稳定，在三四线城 市“低端-中高端”品牌二次消费升级背景下，中高端商务休闲男装将是继体 育用品行业之后走出调整周期的子行业。20 16Q4 开始，中高端商务休闲男装龙头呈现出边际改善态势，从运营能力来看，库存量下降，存货周转率和应收账款周转率企稳；从成长能力来看，门店数量下降趋势收窄， 订货会数据回暖，单店销售收入恢复至双位数增长；从盈利能力来看，毛利率和净利润 率稳中有升。

商务休闲男装品牌存货周转率于2015年企稳

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商务休闲男装品牌应收账款周转率于2015年回升

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中高端商务休闲男装16Q4开始收入增速回升

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中高端商务休闲男装16Q4开始净利润增速回升

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中高端商务休闲男装门店数量降幅收窄

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中高端商务休闲男装单店收入16Q4有所好转

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中高端商务休闲男装毛利率企稳

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中高端商务休闲男装净利润率变动

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