能繁母猪、 生猪存栏再次掉头向下。2017年5月400个监测县生猪存栏量情况如下：生猪存栏环比下降1.5%，同比下降3.4%；能繁母猪存栏环比下降0.8%，同比下降3%继2-4月存栏量环比持续微涨之后，5月生猪存栏再次调头向下，且同比降幅较4月分别增长2个百分点、 0.9个百分点。近期猪价止跌回升。猪价连续回调3个月后，近期开始反弹，6月28日全国生猪平均价格13.85元/公斤，较6月21 日周环比上涨0.05元/公斤；仔猪均价36.31元/公斤，较6月21日环比上涨0.14元/公斤。

5月能繁母猪存栏量环比下降0.8%

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近期猪价止跌回升

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5月生猪存栏量环比下降1.5%

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　　短期：全国大范围明显降雨，生猪调运或受限制，利好猪价反弹中短期：政府收储对猪价的正面影响。3月29日，商务部、 发展改革委、 财政部、 中国农业发展银行联合下发《中央储备冻猪肉入储计划的通知》 ，计划收储冻猪肉1万吨，目前收储前的猪肉竞价交易已经开始，预计猪肉收储的执行将对猪价起到一定的提振。中长期：环保因素仍在持续影响存栏，新一轮禁养县已设立。从短期来看，新一轮禁养县的设立导致福建、 浙江、 湖北一带大量猪场拆迁，过程中大量生猪短期集中供应增量，影响正常的市场供需，导致前2个月猪价降幅较大。 然而抛栏过后，禁养县的增加仍会导致未来半年甚至更长时间生猪供应下降，推升猪价走高。我们认为生猪价格6-9月期间会出现一轮20-30%的震荡反弹，10月后开始回落。

未来半年猪价走势预测

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　　规模化企业有计划地大规模扩增产能，并将产能向环保政策相对较松的东、 华北地区迁移始于2015年下半年。根据正常的补栏、 养殖周期，2017年底开始，规模化猪场出栏量或将持续，递进式增长。上述结论不考虑疫病、 洪水等导致生猪产能快速缩减的不可测因素。

生猪新增产能释放周期需要2.5-3年

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