1、肉鸡： 产能持续去化，价格却屡创新低

　　在产父母代鸡苗价格大幅下跌至成本线以下，商品代鸡苗价格持续低迷。截止2017年6月25日，父母代鸡苗价格7.58元/套，周环比下跌1.30%，同比下跌86.53%。 商品代鸡苗价格0.92元/羽，周环比上涨13.58%，同比下跌65.15%。毛鸡价格仍处于低位，鸡肉价格持续走弱。截止2017年6月25日，山东肉毛鸡价格3.34元/斤，周环比上涨6.67%，同比下跌16.23%。 鸡肉价格8.65元/公斤，周环比上涨1.17%，同比下跌17.22%。

父母代鸡苗价格大幅下跌

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商品代鸡苗价格持续低迷

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毛鸡价格仍处低位

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鸡肉价格持续走弱

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　　2、肉鸡：换羽影响逐步消除

　　换羽导致16年产品价格低于预期。根据我们测算，在2016年的在产种鸡中，经过强制换羽的祖代种鸡、 父母代种鸡分别占到13%、20%，大量强制换羽导致上游供给缩减无法顺利传导至下游，行业中下游产品价格涨幅、涨价持续时间低于市场预期。目前换羽影响正在逐步消除换羽种鸡集中淘汰：由于强制换羽主要集中在16年上半年，经历第二产蛋期之后，经历强制换羽的种鸡面临集中淘汰，甚至由于今年上半年行情持续低迷，部分种鸡直接转商处理新增换羽量有限：1）祖代种鸡换羽受到祖代种公鸡的制约；2）上半年行情低迷，换羽积极性弱。

2016年上半年祖代种鸡迎来强制换羽种鸡高峰

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2016年2季度父母代种鸡迎来强制换羽种鸡高峰

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　　3、肉鸡：下游压制上游，通过养殖积极性向上游传导

　　毛鸡价格低迷，打击养殖积极性，商品代鸡苗价格承压。由于下游鸡肉消费不振、 大量进口，毛鸡价格已在成本线以下，挤压商品代鸡苗价格空间。父母代鸡苗价格大跌，下游影响大于供给。近期祖代种鸡存栏低位，父母代价格却大幅下降父母代价格大幅下跌，主要归因于近期商品代鸡苗价格低位运行，导致商品代企业出现亏损，打压父母代鸡苗价格。

在产祖代种鸡存栏低位，父母代鸡苗价格却大幅下跌

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毛鸡价格低迷制约商品代鸡苗价格

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商品代鸡苗价格低迷打压父母代鸡苗价格

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　　4、肉鸡：供给缩减已基本到位，静待库存去化为价格上行卸下包袱

　　下游影响或重于上游供给，产品的供给出现了大幅的下降，但是产品的价格却仍然低迷，主要原因来自于消费端短期H7N9的影响、 中长期白羽肉鸡消费增长乏力，叠加去年大量的进口，导致目前鸡肉库存高企，对鸡肉价格造成冲击，并逐级向上游传导。供给缩减已基本到位，静待库存去化，下半年价格有望改善。截止2017年第24周，祖代种鸡总存栏量105.87万套，监测企业父母代种鸡总存栏2378.08万套，环比分别下降7.33%、 3.44%；祖代种鸡存栏量持续维持低位，在产父母代种鸡存栏进入下降通道；环保压力下，部分鸡场面临拆迁，供给有望进一步去化预计随着下半年父母代种鸡存栏持续下降，商品代鸡苗价格有望小幅提升，价格大幅上涨仍待下游库存去化，为价格上行卸下包袱。