一、中国煤价现状分析

近期，截至2017年3月澳洲炼焦煤价格达153美元/吨，17年1月-3月均价为171美元/吨，高于16年同期124.21%、16年全年均价17.26%，历史上看，2011、2012、2013、2014、2015、2016年全年均价分别为291、189、148、114、83、146美元/吨，当前澳洲炼焦煤价格已恢复至13年平均价格。

全球消费量增长主要源于中国、印度带动

资料来源：公开资料整理

中国、印度粗钢产量复合增长率明显高于全球。进一步，粗钢是焦煤干馏生成焦炭后的主要加工品，86.66%的焦炭用冶炼生铁，生铁和废钢一起冶炼生成粗钢，历史来看，全球焦煤消费量增速和粗钢产量增速基本一致。2016年全球粗钢产量达16.74亿吨，同比增长0.39%，1990-2016年全球粗钢产量复合增长率为4.78%，同时，全球粗钢产量在2003-2007年爆发式增长，复合增长率达8.55%，拉动焦煤需求提升。分国别来看，中国、印度粗钢产量复合增长率明显高于全球，2002-2016年中国、印度的粗钢产量复合增长率分别为10.04%、8.95%，显著高于全球4.29%。

全球炼焦煤消费量增速与粗钢产量增速一致

资料来源：公开资料整理

全球粗钢产量增长拉动焦煤需求提升

资料来源：公开资料整理

中国、印度粗钢产量复合增长率明显高于全球

资料来源：公开资料整理