2017年中国棉花行业供应需求情况及价格走势分析

　　中国棉花进入去库存周期，抛储顺利进行棉价长期看涨。中国地区棉花市场的拐点同样出现在15/16年度，在此年度前，中国棉花当年产量加进口量大于当年棉花消费，库存消费比逐年攀升，15/16年度之后，中国当年棉花产量加进口量小于当年消费，库存消费比开始下降。15/16年度开始，中国当年棉花供需缺口由抛储来满足，因此抛储政策的落地和推进影响棉花价格。2017年以来，国储棉轮出实际成交322.52万吨，平均成交率约为73.61%。2016年底，国储棉库存约870万吨，2017年底国储棉库存已降至约548万吨。中国每年棉花供需缺口约200-300万吨，如果明年抛储继续顺利进行，刚好能够满足国内供需缺口，到2018年底国储棉库存将恢复至合理水平，国内棉价也将进入长期上涨通道。从棉价表现来看，今年以来国内棉花价格一直稳定在15000万元/吨左右的价格运行。

中国棉花供应需求情况(百万包)

资料来源：公开资料整理

国储棉轮出平均成交价格(元/吨)

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国储棉轮出实际成交量(万吨)

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中棉指数328价格走势(元/吨)

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Cotlook:A指数走势(美分/磅)

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棉花期末库存/消费比

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棉花化纤价差

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棉花、纱线、坯布价格走势

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棉花、纱线、坯布今年涨幅

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　　棉价持续高位运行对中小棉纺企业成本端造成压力，同时国内棉纺政策鼓励企业去新疆布局、纺织产业也逐步向东南亚转移，中小企业不具备资金实力布局新疆和东南亚，行业订单愈发有向龙头集中的趋势。建议关注华孚色纺、新野纺织。