维生素 E 产能分布同维生素A类似，集中度较高。目前全球维生素E 供应商主要为DSM、BASF、新和成和浙江医药、能特科技。其中新和成2.5 万吨，占全球总产能18.5%。全球维生素E 产能约13.5 万吨，全球年消费量在10 万吨左右。

维生素E 主要生产企业份额

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全球维生素E 生产厂家

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　　维生素 E 工艺壁垒较高，国内新和成和北大医药先后掌握了该项技术。从技术路线上来看，异植物醇的生产技术由巴斯夫发明，国内浙江医药、新和成和北大医药先后通过自主研发掌握了该项技术，并且在质量和成本上获得了一定的竞争优势，目前工艺技术非常成熟且突破的可能性有限。而三甲基氢醌是限制维生素E 生产厂家的瓶颈所在，近两年其生产技术迎来突破，带来维生素E 行业格局的震动。

　　2017 年维生素E 价格从8 月底开始反弹。这主要是由于1）受G20 峰会在浙江召开的影响，国内主流VE 厂家将在8 月份逐渐停产，国内VE 龙头企业浙江医药8 月20 日停产，VE 市场货源供应逐渐减少。2）受环保因素影响，全球最大维生素企业帝斯曼瑞士工厂被迫限制生产。帝斯曼是全球最大的维生素生产企业，其瑞士工厂因装置技术老旧，工业装置排放未达标准，当地政府要求其减产整改，限制污水排放，同时，政府给出明确排放目标，帝斯曼瑞士工厂被迫下降厂区30%以上装置产能，导致全球VE 产量下降约8%。3）本次价格下跌周期较长，多家生产企业如北大医药、西南合成停止生产维生素E，外来资本逐渐退出维生素市场。4）另外，打破国外技术垄断的新企业能特科技由于能够自主合成维生素E 原料，带动维生素E 行业重新定价。

　　目前维生素E 价格从2017 年9 月初39 元/公斤涨至55 元/公斤，随着养殖业复苏，多家企业对于后市维生素E 价格情况报有信心。预计2017 年四季度到2018 年，维生素E 价格有望走出一波上涨行情。

维生素E 价格走势

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