物联网是继 4G 之后下一个通信行业红利。物际连接在 2017 年超过了人际连接，2025 年连接规模有望达到 1000 亿。运营商等通信企业广泛关注物联网，主要是由于其连接规模的快速增长及海量连接背后蕴含的商业机遇。连接仅是物联网产业生态的一部分，可以支撑多达万亿的市场规模。Machina 将物联网的产业生态分为模组、连接、设备、服务、应用五个部分。从市场价值占比来看，连接的市场价值占比最低仅为 10%左右，应用的市场价值占比最高，可达 35%。据信通院预测，2017-2018 年我国运营商布局物联网网络建设累计投资将超过 1000 亿元，由此推算，仅我国物联网产业规模就将超过 10000 亿元。

预测全球物联网连接数

数据来源：公开资料整理

预测 2020 年物联网产业价值分布

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　　NB-IoT 作为 LPWA（低功耗广覆盖）技术的代表，其采用授权频谱，可靠性强，时延较低，穿透性较好，覆盖性较高的特点支持该技术成为全球最主流物联网技术。国内三大运营商都在布局 NB-IoT 技术，目前处在试点测试和小规模商用阶段，预计 2018年商用进程将明显提速。为了推广 NB-IoT技术，中国电信、中国移动都高调宣布了针对 NB-IoT 模组的补贴计划，模组补贴率高达 80%，使得 NB-IoT 模组的价格与 2G 模组一致，弥补了 NB-IoT模组的价格劣势。

2017 年国内运营商 NB-IoT 部署进展

运营商
NB-IoT 部署进展
中国电信
实验室测试完成，在 7 省 12 市完成外场测试，已建成首个全球最大 NB-IoT 商用网络
中国移动
实验室测试完成，2017-2018 年启动全国 346 城市物联网建设，2017 年底已在重点城市实现商用。针对 NB-IoT 的首轮设备集采已结束
中国联通
实验室测试已完成，在 10 个省市开通了 NB-IoT 试点，预计到 2018年将具有千万级连接的支持能力

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　　NB-IoT 的大规模商用网络建设即将开始，在网络从无到有的过程中，预计 2018 年起模组、主设备等将率先受益。物联网产业链由感知层、网络层、平台层和应用层构成，感知层包括传感器和智能控制器，网络层包括模组、芯片和网络主设备，平台层包括连接管理平台、设备管理平台和应用管理平台，应用层则包括面向消费者和行业的各类应用。其中网络层是“万物互联”的基础，也是通信网络识别度最高的核心环节，目前运营商的网络建设都是围绕着网络层展开。

物联网产业链

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　　模组是物联网实现通信传输功能的模块，模组的传输性能将直接决定技术的应用场景。SIM 卡是物联网中用户标识、身份认定、计费管理的重要部分。目前 NB-IoT 模组价格大约为 5 美元，按照 2020 年 NB-IoT 连接数达到6 亿个计算，创造模组产业价值达到 190 亿元人民币。工信部于 2017 年 6月发文要求加快 NB-IoT 推广，到 2020 年累计创造 NB-IoT 连接数 6 亿个，其中 2017 年实现 M2M 连接数达到 2000 万。运营商对物联网模组厂商的补贴政策，在提升模组厂商收入的同时弥补价格劣势，推动达成物联网模组普及目标。

NB-IoT 模组数量预测 （单位：万个）

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　　设备是网络建设中投资较大的环节，目前中国移动 NB-IoT 主设备集采第一轮已经结束，两年预计总体基站建设规模超过 40 万个，整体投资超过400 亿元。其中 2017 年将新建 14.5 万站，投资规模 100 亿元左右，无线网和核心网都会有较大投入。据中国信通院和运营商预测，2017-2018 年，运营商在物联网设备方面的投资累计将达 1000 亿元，2017-2019 年，物联网设备集采将持续推进，直至 2019 年完成网络覆盖。

运营商物联网主设备投资（单位：亿元）

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2017 年中国移动物联网集采份额（单位：%）

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