2017年中国油运行业价格走势及供需情况分析

　　1、当前运价低迷

　　前三季度VLCC航线TD3日租金从5万多美元跌至1.09万美元；反映VLCC运价的典型航线波交所 TD3 指数从年初接近 WS100 水平持续下跌，仅在 4 月份出现了短暂反弹，第三季度 VLCC TD3 平均运费率仅为 WS56.98，同比下滑 20.6%。

贸易距离来看，尽管由于 OPEC 持续减产限制了全球的石油贸易，全球石油需求增长和库存下滑趋势略有放缓，OPEC 产量下降的影响部分被增加的长距离贸易而抵消。随着中东供应量的减少，亚洲炼油厂增加了他们从美国，巴西和尼日利亚的进口量。这些国家产量都产量正在增加。

今年美国生产量的上升导致随着生产量的上升，进口下降的早期趋势，该国原油出口大幅上涨。美国石油出口今年上涨至 0.9mbpd，去年为 0.5mbpd，进口依然稳定。由于美国的产量预计在未来几年会上升，其中大部分可能会转移到亚洲，这是长途的贸易，将对油轮的吨位和距离需求产生积极的影响。

同样，尼日利亚和巴西到亚洲的长途出口预期增长也将支持吨位和运输长度的需求。尼日利亚的原油产量预计将从目前的 1.6mbpd 增加至至少 1.8mbpd。

2017年美国石油出口状况

数据来源：公开资料整理

整体看供需：预计今年油运需求大致增速为 4.5%，供给增速为 5.2%，同时考虑到明年行业运力仍旧是交付密集期，供需边际仍然紧张。但从历史运价水平看，目前运价出于历史运价下限，向下探底空间有限，并且近期随着四季度旺季来临运价已出现向上趋势。未来随着行业交付压力高峰逐步消化，运价势必将会回归中枢水平甚至是向上。

近十年油运行业供需变化情况

数据来源：公开资料整理