全球 2017年前三季度共产出原铝 4,584 万吨，同比上升 3.44%。据预测，2017年全球原铝产量将达到 6,260 万吨，同比上升约 5%，而 2018年产量将继续增长 4%左右，达到 6500 万吨。

全球原铝产量增速逐渐下降

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　　中国原铝产量超过世界电解铝产量的50%。2016年国内原铝产量3,164万吨， 相比 2015年基本持平。今年前三季度来看，国内原铝产量 2466 万吨，同比增长 约 5%。截至 2017年 10 月中国电解铝总产能为 4336 万吨，同比 增幅 2.17%，比年初时增加约 90 万吨。ALD 预计受供给侧改革影响，全年减少 电解铝产量 109 万吨。

中国电解铝产能（单位：千吨）

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中国原铝产量

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中国原铝产量巨大

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　　16年及 17年上半年高企的铝厂开工铝叠加仍在释放的产能，使 2017年前三 季度的原铝产量同比呈现高速增长态势。但在 6 月之后，受到供给侧改革政策和 环保督查的双重影响，铝冶炼产能利用率迅速下滑。上海有色数据显示，自 6 月 以来中国原铝产量月同比增速逐渐下降；9 月国内电解铝月产能约在 292 万吨， 相较之前数月，降幅明显。

采暖季限产对电解铝产能及产量的影响（单位万吨）

地区
建成产能
实际产能
影响产能
影响产量
河南
135
127
56.5
18.73
山东
1018
995
257.5
85.36
山西
23
23
6.5
2.15
河北
20
11
0
0
合计
1196
1156
320.5
106.24

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　　需求方面，2016 全球原铝消费量 5,799 万吨，同比上涨约 2%。其中，中国 是世界上铝消费需求最大的国家，中国有色金属工业年鉴显示 2016年共消费精炼 铝 3,250 万吨，超过世界总消费量的 54%。 世界及中国的原铝消费增速近两年有所下滑，但始终保持增长。从 2010年至 2016年，世界的原铝消费年复合增长率 5.56%，同期中国年复合增长率 10.48%。

世界铝消费情况

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中国铝消费情况

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　　2017年国内的原铝消费或将达到 3470 万吨，同比将增长 6.78%；同时预测 2016-2020 期间的年均复合增长率将超过 7%。国家统计局的 数据显示，2016年中国铝材生产量 5,796 万吨，同比增长 10.69%；2017年前三 个季度生产量 4,696.30 万吨，同比增速 8.58%。原铝消费保持稳定增长。

　　建筑、交运、电气电子和包装等是铝材最主要的下游消费行业，这四个行业 2016年铝消费占总需求超过 65%。建筑业是全世界铝材的主要市场之一，近几年 我国的建筑用铝量始终占据铝总消费量的 30%以上。

建筑、交运、电气和包装是原铝主要需求行业

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　　从房地产投资来看，国家统计局数据显示，2017年前三季度的房地产投资累 计达到 80,744.45 亿元，名义增速 8.1%；房地产业的土地购置面积累计值达到 16,733.09 万平方米，同比增速 12.2%；前 9 月房地产新开工施工面积 131,032.74 万平方米，名义增速达到 6.8%。 交运行业的投资完成额数据显示，公共交通投资与汽车行业 2015年的增速分 别达到 19%和 14%，因此预计该领域的金属需求还将保持稳健增长。

城市公共交运投资持续上行

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汽车行业投资增速明显

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