干散货市场市场2017年持续回暖，BDI指数由年初的953点上涨到11月的1473点，大涨54.6%。原油运输指数BDTI从1088点下跌到820点，下跌24.6%。

2017年干散货市场回暖，油运下跌

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集运市场2017年表现不佳

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航运企业2017年1-9月财务数据，中远海特、中远海控表现突出

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　　一带一路战略于2013年9-10月第一次被提出，到2017年8月，与我国签署共建“一带一路”合作协议的国家和国际组织已达69个，一系列部门间合作协议覆盖“五通”各领域。包括五个核心通道、六大经济走廊（中蒙俄、新亚欧大陆桥、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛、中巴、孟中印缅六大经济走廊建设），沿线覆盖60多个国家和地区、总人口约44亿、经济总量约21万亿美元。“一带一路”战略的实施可促进沿线国家开展经济合作，从而创造出可观的海运贸易需求，对于当前正处于复苏期的航运业来说，帮助较大。

一带一路战略涉及多国、多条航线

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干散货市场景气度上升

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　　BDI指数持续上升，从企业的财务报表中，我们也能感受到它的明显好转。2017年出现了近10年供需增速反转，运价持续上升，其原因是船舶供给增速小于货物贸易量需求增速。预计2018年会持续好转，原因在于整个供需情况在2017年有所改变。造船需要1-2年，2015-2016年订单量较少，利好航运业。

集运市场平稳运行

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　　韩进破产事件发生之后，运费有所上升。但从供给和需求角度看，集运市场只能是保持平稳发展。2017年需求和供给的增速都有相对的增加，但改善情况比不上干散货。尽管国际经济形势好转，但预计不会出现像干散货那样的好转。从集装箱运输景气指数看，预计2018
年也将是平稳增长状态。

主要港口货物和集装箱吞吐量平稳较快增长

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主要港口1-9月收入和净利润增速

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　　十九大报告提出，赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港。10月19日，上海市委书记韩正、广州市委书记任学锋、厦门市委书记裴金佳都表示，将按规定筹划建立自由贸易港，自由贸易港成为热词，自由贸易港将是更深层次上的对外开放，围绕货物、资金和人员三方面开展行动。货物通关将更加便利，资金进出更加通畅，企业设立更加自由，有利于吸引国外资本，对于外籍人士领取绿卡和外地员工落户方面都有望获得突破。

　　上海自贸区从2013年9月挂牌至今，已经有4年时间，积累了比较丰富的经验，有利于建设自由贸易港。上海也有经济、金融、航运、交通运输中心和贸易中心的优势，因此最适合率先升级自由贸易港。

　　从港口的收入情况来看，收入主要来源于吞吐量，吞吐量依赖于货运贸易。2017年航运业占比较大的干散货回暖，以及预计2018年的航运业持续恢复，有利于港口的收入和利润增长。

　　政策推导方面，上海自贸港探索出经验后，有可能推广到其他自贸区内的港口，国内第二批自贸区的厦门、广州、深圳、天津和宁波都有可能在接下来几年升级到自由贸易港。因此，重点关注上港集团、宁波港、天津港、广州港和厦门港务。

　　此外，粤港澳大湾区，一带一路，长江经济带，自由贸易港等热点不断被炒作。建议在热点前潜伏，当热点来时撤出。