猪价自3月后快速下跌，最低跌破10元/公斤，养殖户头均亏损最多超过300元/头，行业产能恢复叠加短期出栏体重提升，导致猪价快速下行。持续亏损加速超大体重猪源消化，短期供给压力趋缓，后期气温升高加大生猪养殖难度，预计6-8月份猪价有望迎来季节性反弹。

2018年2月后猪价快速下行至亏损区间，6-8月有望开启反弹窗口期

数据来源：公开资料整理

自繁自养亏损最多超过300元/头

数据来源：公开资料整理

　　3季度猪价有望延续反弹，大周期处于底部的阶段，季节性规律仍将发挥作用。供给方面，仔猪在冬季易发生腹泻等疫情，死亡率相对较高，再叠加5-6个月的生长周期，导致3季度生猪供应偏少；另外，肥猪在夏季采食量下降，生长速度偏慢。建议关注猪价季节性反弹带来的投资机会。

6、7、8月猪价季节性上行的概率大（单位：元/公斤）

年份
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
2012
17.44
16.16
15.43
14.52
13.98
14.17
14.14
14.83
15.07
14.71
15.09
16.31
2013
16.93
15.01
13.31
12.62
13.70
14.48
15.39
16.03
16.13
15.80
15.97
15.73
2014
13.28
12.86
11.54
11.14
13.57
13.14
14.10
15.26
14.77
14.26
14.20
13.53
2015
13.20
12.55
12.29
13.64
14.53
15.22
17.80
18.38
17.67
16.79
16.46
16.80
2016
18.03
18.30
19.80
20.28
20.92
19.78
18.67
18.62
18.00
16.55
17.14
17.52
2017
18.24
17.18
16.30
15.45
13.59
14.02
14.04
14.69
14.71
14.48
14.65
15.21
平均
16.19
15.34
14.78
14.61
15.05
15.14
15.69
16.30
16.06
15.43
15.59
15.85

数据来源：公开资料整理