2018年中国通信行业运营现状及运营趋势分析

　　一、通信行业运营现状分析

　　（一）、 2017 年通信行业运营现状分析

　　1、 2017 年通信行业收入及增长率走势分析

　　整体来看， 2015 年以来，通信行业收入增速探底回升。即便 2016 年 5 月份之后，外延并购减速， 2017 年收入增速仍旧继续提升，达到 10.7%。

2017 年通信行业整体收入增长率（百万元）

资料来源：公开资料整理

2017 年通信行业子行业收入增长率

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　　2、 2017 年通信行业净利润及增长率走势分析

　　2017 年，行业整体净利润（不含联通、中兴） 196.5 亿元同比增长 5.9%，较 2016年 32.9%的增幅，下降较大。

2017 年通信行业整体净利润增长率（百万元）

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2016 年与 2017 年通信行业子行业净利润金额对比（百万元）

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　　从 A股通信板块来看，2017 年整体营收 7092亿元，同比增长 11.97%，归母净利润 175 亿元，同比下滑 18.77%；如果剔除业绩规模较大，变动明显的中国联通、 中兴通讯， 以及并表及新股， 2017 年通信板块营收为 2979 亿元，同比增长 23.04%，归母净利润 85 亿元，同比下滑 59.78%；如果剔除三家巨亏公司（ST 信通、 ST 大唐、信威集团）， 则归母净利润为 154 亿元，同比下滑 27.59%。

2017 年通信板块营收（亿元）

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2017 年通信板块归母净利润（亿元）

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　　2018 年 Q1，通信板块营收 1773 亿元，同比增长 16.92%，归母净利润 57 亿元，同比增长 44.74%。剔除中国联通、 中兴通讯， 并表及新股后，营收 376 亿元，同比增长 25.31%，归母净利润 7.35 亿元，同比下滑 19.05%。

2018 年通信板块一季度营收（亿元）

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2018 年通信板块一季度归母净利润（亿元）

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　　分板块来看， 2017 年归母净利润增速前三的板块分别是：车联网（8.66 亿， 120.22%）、北斗-民用（2.17亿， 101.46%）、专网（14.25 亿、 77.57%）； 2018 年一季度归母净利润增速前三的板块分别是：北斗-民用（0.87亿， 352.13%）、大数据（2.10 亿， 298.08%）、车联网（2.74 亿， 66.04%）（号中前后数值分别表示归母净利润，同比增速）。但这几个板块增速高的原因主要是因为基数较低。

块 2017 年通信子板块归母净利润（亿元）

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2018 年一季度通信子板块归母净利润（亿元）

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　　（二）、 2018 年Q1通信行业运营现状分析

　　1、 2018 年Q1通信行业收入及增长率走势分析

　　2018 年一季度，行业整体收入增长延续加速趋势。收入增幅较大的行业分别是专网通信、光器件、北斗及军工、 IDC 及 CDN 4 个行业。

2018 年一季度通信行业子行业收入增长率

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　　2、 2018 年Q1通信行业净利润及增长率走势分析

　　2018 年一季度，净利润增幅表现较好的子行业众多，其中运营商、设备商、光纤光缆、专网通信 4 个板块表现突出。

2017Q1 与 2018Q1 通信行业子行业净利润金额对比（百万元）

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　　二、 2018 年通信行业运营趋势预测

　　移动通信产业链包括运营商、设备商、光纤光缆、光器件、射频器件、网络优化、增值服务、 IT 系统及大数据等 8 个子行业。整体上看，该产业链景气度的核心观测指标即为三大运营商资本开支（当然也会有结构性景气，比如光纤光缆）。三大运营商分别公布了 2018 年的资本开支计划。其中，中国移动 2018 年资本开支计划为 1661 亿元，同比下滑 6.4%；中国联通 2018 年资本开支计划为 500 亿元，同比增长 18.8%，中国电信 2018 年资本开支计划为 752 亿元，同比下降 15.5%。

2011-2018 年三大运营商资本开支计划金额及增速（亿元）

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　　从数据上看， 2018 年三大运营商合计资本开支 2915 亿元，同比下滑 5%。总体资本开支仍旧是下滑的，表明移动通信产业链仍处于探底的过程中。但是 2017 年以来，移动通信行业发生一个基础性变化——流量免费化。流量免费化，起源于 2017 年联通的不限流套餐 ，演变到 2018 年三大运营商的“三国杀”，导致消费者流量暴增、网络负担加重。联通 2018 Q1 的 DOU（人均每月移动流量消费）是 4.3GB，达到 2017 Q1 的 3.6倍；移动 2018 Q1 的 DOU 为 1.9GB，达到 2017 Q1 的 2.3 倍。这不但会倒逼倒逼运营商网络扩容，而且会驱动运营商积极建设 5G（容量是 4G 的 10 倍），所以 2018下半年运营商设备支出很可能超市场预期。除了扩容，对网络结构也会带来深刻变化，其中之一就是“边缘云”兴起。消费者行为习惯也会发生变化，就是无所顾忌的消费“视频”甚至“高清视频”。所以，流量免费化会对通信行业带来深远的影响 。