光伏为鉴：光伏产能过剩在2012年见顶。 全球光伏产业自2008年起进入快速发展期，期间由于利润太高受到资本追逐，产能快速扩张，直到在2012年产能过剩最严重达到峰值，产能达到75GW，需求仅为35GW左右，过剩近一倍左右，（供需差如下图所示），行业的开工率降至谷底，产能利用率仅46%左右。中国国内市场的产能已达35GW，但国内市场需求约为20GW，产能利用率为57%，随后2012-2014年产业进入整合期，期间全行业去产能见效，总产能连续两年下滑，利用率自2012年见底后起持续提升。在产能扩张期间，精功科技涨幅高达10倍。

　　产能扩充的核心原因：1：下游企业企图占据龙头地位，体现规模优势2：设备技术进步飞速，后发优势明显。

　　锂电池行业目前正在重复着光伏行业相同的路径，我们认为未来行业集中度的提升及分工细化是必然趋势，未来存活的动力锂电池企业将不会超过20家。我们预计在达到2020年100Gwh的稳态前，锂电的产能可能达到150GWh，行业未来两年内增速将达到50%，随后整合完成低端产能的出清。

　　产能扩充的原因：1：锂电池未来对应万亿市场，完成洗牌后将迎来漂亮50的优质企业。2：规模优势有利于成本下降，在竞争中获胜。3：规模巨大有利于获取汽车企业订单。未来产能下降原因：1：小规模企业难以进入车企；2：设备有一定后发优势。

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