下游消费旺季特征持续 7月煤市将供需两旺

　　阅读提示对于动力煤来说，如果保供效果仍然不及预期，叠加需求将进入高峰，而各环节库存整体不高，动力煤供给仍将维持偏紧局面，价格仍具备一定支撑，但进一步上涨可能性也不大。

　　6月，市场各环节动力煤、炼焦煤价格均明显上涨。笔者认为，煤价上涨主要是因为动力煤和炼焦煤供给均呈偏紧态势。从国内供应来看，内蒙古、陕西等主产区煤炭供应继续受限。从进口煤来看，煤炭进口量持续偏低。从需求来看，动力煤和炼焦煤需求均比较好。供给偏紧导致主要环节动力煤和炼焦煤库存整体偏低，价格弹性较大。

　　对于7月煤市走势，笔者从以下几个方面进行分析：

　　供给方面，国内煤炭保供政策落地情况仍需观察。面对持续偏紧的供给形势，6月下旬有关部门再次提出要加强煤炭保供。主要措施一是督促晋陕内蒙古主要产煤地区和重点煤炭生产企业按照“一矿一策”原则，在确保安全的前提下增产增供，重点保障电厂用煤需求；二是对于先进产能建设煤矿，加快手续办理速度，推动依法依规尽快投产，对于符合条件的先进产能生产煤矿，积极支持产能核增。主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期7月初就能够恢复到6月上旬的生产水平，而且一些具备增产潜力的优质先进产能下半年还将逐步释放。

　　进口方面，我国进口煤对印尼等国家依赖度过高，进口价格容易受国内煤价上涨影响而上涨，且进口增量空间有限。印尼是我国最重要的煤炭进口来源国。今年1月至5月，我国累计进口印尼煤6804万吨，占我国煤炭进口总量的61.2%，占比较去年同期提高了11.8个百分点。因为我国对印尼煤进口需求较大，而且印尼国内煤炭需求也很好，同时印度对印尼低卡煤需求也不错，印尼可卖给中国的煤炭增量并不大。买家对印尼煤的采购价格很容易随着我国国内煤价上涨而上涨，目前印尼4600大卡进口煤到岸完税成本已经上涨至每吨770元左右，折算5500大卡进口成本已经接近每吨950元。同时，我国可进口的高卡动力煤资源量仍偏少，海运进口炼焦煤数量继续偏少，尤其是优质炼焦煤。另外，因蒙古国疫情原因，6月中旬以来我国从蒙古国进口煤炭再度停止，7月恢复情况仍有待观察。从进口煤情况来看，7月国内动力煤和炼焦煤价格可能仍有一定支撑。

　　需求方面，预计动力煤、炼焦煤需求整体都会比较好。对于动力煤来说，7月将进入迎峰度夏用电高峰，虽然水电出力也在回升，但是从历史季节性规律来看，水电增量难以弥补高峰用电需求增量缺口。而且，目前工业用电需求不错，随着进入夏季用电高峰，火电发电量及发电耗煤量大概率会进一步回升。对于炼焦煤来说，截至6月底，焦化厂吨焦利润少则还有400元左右，多则甚至有600元至700元，焦企生产积极性较高。而且，随着新建焦炉陆续投产，焦炭产量及炼焦煤需求还有望进一步增长，另外，目前焦化厂炼焦煤库存整体均不算高，焦化厂对原料煤还有一定补库需求。

　　价格方面，预计动力煤价格将相对稳定。有关部门工作人员表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解。

　　对于动力煤来说，如果保供效果仍然不及预期，叠加需求将进入高峰，而各环节库存整体不高，动力煤供给仍将维持偏紧局面，价格仍具备一定支撑，预计暂时难以出现大幅回落。但是，相关部门可以通过限价把价格限制在一定水平，在目前价格已经很高的情况下，预计进一步上涨可能性也不大。

　　对于炼焦煤来说，国内炼焦煤产量增长空间有限，进口煤因种种原因仍然受限，炼焦煤供给形势整体仍偏紧。但是，6月在短期部分煤矿集中停产刺激下，部分煤种价格涨幅过大，如果7月相关部门开始压减粗钢产量，预计部分煤种价格可能会出现一定程度回落。（李羽）

　　 转自：中国煤炭报