新能源车需求旺盛，上半年销量超市场预期

　　2008-2021年上半年新能源车销量变化呈S型增长趋势，2020年受疫情影响销量有所放缓，但仍保持近25%的增速。从2021年新能源汽车销量来看，仅上半年销量已达2020年全年的89%，新能源需求旺盛，销量超市场预期。随着渗透率的进一步提升，新能源车正式进入放量阶段。

2021年上半年新能源车销量达去年全年89%(单位：万辆)

　　数据来源：中汽协、广大证券、中经先略整理

　　车企规划落地带动新能源车渗透率进一步提升

　　2021年全年预计各车企集中上市54款新能源车型，集中在10-20万的价格带，加剧了该价格带车型竞争情况。新车型主要集中在奇瑞、比亚迪、北京奔驰、吉利以及长城汽车等车企，结合2021年上半年已上市车型市场销量情况来看，比亚迪三款DM-i车型以及特斯拉ModelY将为新能源贡献30万辆左右的销量。新车型的上市为市场注入了新的活力，为行业景气度整体持续上行提供支撑。

2021年全年新上市车型数量分布情况

　　数据来源：Marklines，光大证券、中经先略整理

　　预计2021年新能源车销量达270万辆

　　2021年新能源车型总销量预计为270万辆左右(万辆)

　　数据来源：中汽协、广大证券、中经先略整理

　　政策推动与车企布局双轮驱动，助推新能源汽车销量上行。我们结合各车型上半年销量情况，考虑性价比、品牌溢价能力以及车型所处价格带细分市场竞争情况对2021年新能源车型销量进行预测，预计全年销量270万辆。在2020年新能源车型销量127万辆的基础上，2021年全年各车企集中上市的54款新能源车型预计贡献销量88万辆。此外，考虑2020年上市的车型经过爬坡期后在2021年放量约50万辆，2021年部分停产车辆对新能源销量产生5万辆左右的负面影响，叠加市场本身3%自然增量，预计2021年新能源车型总销量为270万辆左右。“供给+需求+库存”三周期共振奠定整体新能源汽车产业链三年景气上行的中长期发展基调，周期大方向不变。