煤炭：6月供给端保持稳定，需求尚待观察

　　5月北方港口市场煤价变化不大， 5500大卡动力煤价格在每吨1150元至1350元之间振荡，市场处于买卖双方的博弈期。市场煤价格高位振动的原因主要有三个：一是坑口煤价坚挺，贸易商采购成本高；二是铁路运力向长协煤倾斜，市场煤发货较为困难，北方港口市场煤占比较低，供应偏紧；三是5月为煤炭消费淡季，下游用户日耗比较低，加上煤炭社会库存较为充足，下游对于煤价处于观望状态。

　　进入6月，迎来传统意义上的迎峰度夏，下游日耗情况将成为市场下一步走势的关键因素。

　　从国内供应来看，国家统计局数据显示，3月国内原煤日均产量创下1277万吨的新高之后，4月日均产量已经回落到了1209万吨。5月国内原煤日均产量较4月有一定回落，但由于天数多了1天，因此总量还会有所增长。从目前情况来看，产地增产较难，以陕西为例，6月检修煤矿较多，整体日均产量比前期高位回落了近20万吨，预计6月国内煤炭产量难有大幅增长。

　　从中间环节来看，目前，大秦线基本恢复满发状态，蒙冀线发运量也处于高位。环渤海港口的调入水平得到了明显提升，库存持续增加。目前环渤海港口煤炭库存总量已经接近2100万吨（不含天津港和黄骅港），较5月中旬增加了200万吨左右，属于今年以来的最高水平，处于近几年同期的中等偏高水平。不过由于保供量的增加，市场煤的比例有所降低。再加上临近迎峰度夏节点，贸易商看好后市，有一定惜售情绪，导致可售市场货源偏少，价格较为坚挺。而从下游港口库存来看，华东港口和江内港口的煤炭库存增幅也较为明显，华南港口和东北港口的库存相对偏低。

　　从进口煤来看，受煤价倒挂和国际煤炭更多流向印度等因素影响，5月进口煤卸货数据较4月回落30%左右，6月上旬进口煤卸货数据也并未得到好转。进口煤的供应补充，始终存在一定缺量。

　　再看下游用煤情况，目前，各地经济尚处于恢复阶段，加上南方降水量明显增加，水电出力进一步加强。在社会用电量进入高峰之前，水电对火电挤压明显，这也是电厂日耗一直较低的主要原因。

　　综合来看，6月煤炭供应上难有增量，基本保持稳定状态，市场走势关键要看迎峰度夏期间的电厂日耗水平。如果电厂日耗迟迟不能恢复到正常水平（至少同比持平），那么社会煤炭库存累库速度会较快，迎峰度夏期间甚至存在供应过剩的可能性。如日耗水平上升较快，达到去年同期以上水平，供需情况仍会偏紧。(曾翔)

　　 转自：中国煤炭报