3月7日国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年2月末，我国外汇储备规模为31332亿美元，较1月末下降513亿美元，降幅为1.61%。2月我国增持80万盎司黄金至6952万盎司，为连续第4个月增持黄金。

　　2023年2月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。我国着力推动经济稳步回升、促进高质量发展，经济有巨大潜力和发展动力，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　汇率折算和全球金融资产价格下降导致外储规模下降

　　中国银行研究院研究员吴丹对贝壳财经表示，2月我国外汇储备规模3.13万亿美元，较1月小幅下降，仍小幅高于去年年末水平。2月外汇储备规模小幅下降，主要是受到汇率折算和全球金融资产价格下降等因素影响。

　　从国际形势来看，今年以来美国潜在通胀压力仍在，1月通胀数据高于预期（CPI同比涨6.4%），且美联储频频发声维持鹰派态度，导致市场加息预期重燃，叠加美国非农数据表现良好，美元指数短线显著升高，全球金融资产价格出现下跌。

　　从外汇储备构成来看，由于美元是外汇储备的计价货币，而外汇储备由多种外汇资产构成，非美元货币价格下跌后，折算成美元的金额将减少，叠加资产价格变化等因素的共同作用，导致我国当月外汇储备规模稳中有降。

　　总的来看，2月我国外汇市场运行平稳，外汇储备规模变动幅度不大，且主要受估值等因素影响。未来随着我国经济逐渐回稳向好，外资将持续看好境内资产，人民币汇率将延续稳态波动，外汇储备规模也将继续维持在基本稳定水平。

　　银河期货宏观研究员对贝壳财经表示，2月我国以美元和以SDR（特别提款权）计算价值的储备资产和外汇储备均出现回落，其中估值性因素，特别是美元指数上涨影响明显。美债收益率回升也有影响。从交易性因素影响看，贸易顺差环比减少，当然其中有季节性因素影响，但对美国出口额明显下跌，值得进一步关注。

　　民生银行首席经济学家温彬对贝壳财经表示，2月我国外汇储备下降主要受到美元指数上涨、全球债券和股票价格下跌等汇率折算和资产价格变化带来的估值影响。当前外部环境不确定性加大，全球经济复苏动能持续疲弱，国际金融市场波动性显著上升。但我国着力推动经济稳步回升、促进高质量发展，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　2月我国继续增持黄金

　　2月中国继续增持黄金到6952万盎司，增持了80万盎司。2月黄金价格在高位出现明显回落，COMEX（纽约商业交易所）黄金价格从1945.3美元/盎司跌至1836.70美元/盎司收盘，导致我国2月黄金储备市值从1252.83亿美元小幅回落到1202.83亿美元。

　　随着通胀见顶迹象逐渐明显，美联储加息力度逐渐回归正常化。2021年以来美国通胀数据不断创新高，CPI（消费者物价指数）最高数据是2022年6月的9.1%，随后连续几个月温和下行。PCE(美国个人消费支出)也是2022年6月见顶回落。核心CPI和核心PCE数据出现下行趋势。

　　但今年1月美国核心PCE物价指数同比升4.7%，环比升0.6%，创去年8月来最大增幅。美国通胀数据继续强于预期，不过通胀下行趋势已经形成。短期市场预期政策利率有可能上升至5.4%，加息强度大幅超预期，短期对黄金价格或有利空。

　　技术面看，2022年9月底COMEX黄金价格触碰1620美元/盎司附近得到企稳，11月初再次探底得到支撑后反弹，同时，美元指数弱势回落，黄金上涨。12月COMEX黄金价格在1800美元/盎司附近震荡上涨，成上升三角形态，日K均线形成多头排列，今年1月初向上突破平台位，走出一波多头行情，到2月初冲高后回落，近期一直在60日均线附近震荡。

　　浙商证券宏观经济团队认为，黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。增持黄金充分体现央行从市场化角度优化储备资产结构的配置思路。当前黄金具有较高配置价值，主要源于避险逻辑；未来全球央行转向宽松驱动实际利率回落也将对黄金形成提振。

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