中国钨钼产业月度景气指数监测结果显示，2026年4月，中国钨钼产业景气指数为55.2，较3月回落3.2个百分点，处于“偏热”区间；先行指数为64.9，较3月回落9.3个百分点；一致指数为78.0，较3月上升1.4个百分点。

　　景气指数小幅回落处于“偏热”区间

　　4月，中国钨钼产业景气指数为55.2，较3月回落3.2个百分点，处于“偏热”区间。

　　由中国钨钼产业月度景气信号灯可见，本月构成钨钼产业景气指数的5项指标处于“正常”区间，3项指标（钨钼价格指数、钨钼主营业务收入指数和钨钼利润总额指数）处于“偏热”区间，粗钢产量指数处于“过冷”区间。

　　先行指数小幅回落

　　4月，先行指数为64.9，较3月回落9.3个百分点。先行指标由钨钼价格、M2、钨钼出口额指数、钨钼固定资产投资指数、硬质合金产量指数、粗钢产量指数构成。该指数回落说明，价格下调，粗钢需求持续疲软，叠加硬质合金需求增速放缓。

　　分项指标分析

　　一是钨钼价格指数出现回落。钨钼价格指数为197.9，较3月小幅回落3.1个百分点，但仍处于“偏热”区间。受前期价格上涨过多影响，近期钨钼市场小幅下调。

　　二是货币供应量小幅回落，但仍保持稳定。M2（货币供应量）指数为48.2，较3月回落2.3个百分点，整体仍处于“正常”区间，货币政策保持稳健。

　　三是钨钼出口额指数小幅上升。出口额指数-16.6，环比上升1.1个百分点，处于“正常”区间，出口结构优化带动外贸边际改善。

　　四是固定资产投资指数小幅回落。钨钼固定资产投资指数为57.5，环比下降2.8个百分点，仍处“正常”区间。企业持续加大对技术创新与绿色转型的投入。

　　五是硬质合金产量保持上升趋势。硬质合金指数102.8，环比上升7.6个百分点，处于“正常”区间，高端制造需求旺盛拉动产量持续增长。

　　六是粗钢产量指数上升明显。粗钢产量指数为-46.7，环比上升31.1个百分点，虽仍处于“过冷”区间，但本期该指数上升幅度较大，表明受房地产与出口疲软影响，钢铁行业继续承压。

　　七是钨钼生产指数小幅下降。钨钼生产指数为60.1，环比下降8.4个百分点，处于“正常”区间，企业主动优化生产节奏，供需更趋平衡。

　　八是主营业务收入大幅增长。钨钼行业主营业务收入指数为193.9，环比上升49.6个百分点，处于“偏热”区间，市场回暖带动企业营收显著改善。

　　九是利润总额指数持续走高。钨钼行业利润指数为153.5，环比上升47.9个百分点，处于“偏热”区间，价格上涨与营收提升共同推动盈利稳步增强。

　　综上所述，4月中国钨钼产业景气指数小幅回落但仍处“偏热”区间，行业高位运行中出现阶段性调整。当月景气指数55.2，受前期钨价大涨后技术性回调、持货商获利了结及下游采购观望影响，从高位回落。先行指数64.9，环比明显下行，主要因钨钼价格回调、粗钢需求持续疲软，叠加硬质合金需求增速放缓，短期行业预期有所降温。

　　国际市场方面，全球钨钼供给偏紧，中东地缘冲突加剧原料端不确定性，能源价格波动也对成本形成支撑。国内货币政策保持稳健，M2 小幅回落但流动性合理充裕。需求端分化明显，高端制造带动硬质合金产量增长，而粗钢产量仍处过冷区间，传统需求拖累行业整体表现。

　　尽管景气度回调，行业盈利表现亮眼，钨钼价格、营收及利润指数均处偏热区间，企业受益于供给收缩与高端需求增长，盈利水平持续走高。出口边际改善，固定资产投资侧重技术创新与绿色转型，生产端主动控产以平衡供需。整体来看，钨钼产业仍处于高景气周期，短期调整不改长期向好趋势，供需紧平衡与高端需求支撑行业后续运行。（张念 执笔）

　　附注：

　　1. 钨钼产业景气先行合成指标（简称“先行指数”）用于判断钨钼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：钨钼价格、M2、钨钼出口额、钨钼固定资产投资额、硬质合金产量、粗钢产量。

　　2. 钨钼产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前钨钼产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产、主营业务收入、利润总额。

　　3. 钨钼产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：产成品余额、流动资产余额、应收账款。

　　4. 综合景气指数反映当前钨钼产业发展景气程度。景气灯号图把钨钼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　 转自：中国有色金属报