前期镁市在1.5万元/吨关口附近迎来一轮小幅修复反弹，但10月最后一周，多重利空因素交织压制市场行情，镁市再度承压，整体在底部区间维持弱稳盘整格局。

　　从基本面来看，下游终端需求未有实质性改善，订单释放节奏偏缓；成本端煤炭价格小幅回落，进一步削弱了镁价的底部支撑；人民币兑美元持续走强，对镁产品外贸出口形成一定压制；市场缺乏政策利好、新增订单等正向带动。多重利空共振下，镁价反弹动能不足，行情再度走弱。

　　价格方面，截至10月30日，主产区陕西府谷、神木99.9%镁锭主流出厂含税现金报价1.51万元/吨，市场尚存少量低价货源，价格基本回吐前期反弹涨幅，回落至反弹启动前水平；国内其他主产区镁价同步跟随调整，整体报价跟随现货成交重心下移。

　　从市场成交情况来看，上周，下游采购心态偏谨慎，仍以刚需补货为主，主动囤货意愿低迷，市场整体交投气氛清淡，镁锭成交未见明显放量，成交表现持续偏弱。当前，行业核心矛盾集中于冶炼端持续亏损，多数镁厂长期处于成本倒挂状态，生产即亏损。为控制亏损规模，多数镁厂主动控产、放缓出货节奏，仅在面临刚性资金压力、亟须回笼现金流时，折价小批量出货，属于被动回款的无奈之举。今年以来，镁行业持续承压，终端需求疲软、产业链资金普遍偏紧、冶炼利润持续被挤压，上游生产企业及中间贸易商经营压力凸显，行业整体运行压力较大。

　　据市场调研反馈，受成本倒挂影响，多数镁厂主动出货意愿不强，不愿继续低价抛货。但国内镁厂多为民营企业，每逢货款、工资、原料款等刚性兑付节点，回款需求迫切，只能折价小批量走货。不过市场普遍认为，短期内，下游需求难以集中回暖，社会库存去化速度偏慢，供大于求的基本面尚未发生改变，多重压力下，镁价真正企稳仍有难度。

　　从供需基本面分析，终端需求依旧低迷，暂无明确利好政策及落地消息带动需求集中释放，短期镁市缺乏走强基础。但镁价已处于相对低位，镁厂普遍深陷亏损，主动降价抛售意愿显著下降，成本端的底线支撑逐步显现。

　　综合供需、成本、资金等因素判断，本周，镁市或将延续弱稳盘整走势，后续行情走势需重点关注下游订单跟进情况，以及在亏损压力下镁厂减产、停产落地进度，供给端收缩力度将是后续行情能否筑底的关键变量。（陈鑫 骆社娟）

　　 转自：中国有色金属报