2014年前11月投资同比增15.8%助力经济年末回稳

 　　在近期中央一系列稳增长政策作用下，基础建设投资增长再次加速。综合多方机构预测，前11月我国累计固定资产投资同比增速可能在15.8%左右，虽然较前10月的15.9%继续放缓，但是自今年6月以来，累计投资增速持续滑落的势头已初步得到遏制。投资增速降幅明显收窄，甚至出现阶段性趋稳迹象，有助于经济增长在年末回归平稳。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，固定资产投资资金来源受限制约了固定资产投资增长，1至10月资金来源累计增长12.4%，比去年低了7.8个百分点。中钢协综合钢材价格指数走低，表明建筑投资行业尚未回暖。同时季节性因素导致水泥价格上涨幅度不及往年。因此，投资状况依然疲弱，预计1至11月固定资产投资累计同比增速放缓至15.8%。

　　联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩的预测与唐建伟相同。他认为，预计本期基建投资呈现出小幅震荡的态势，但投资总体增速受制造业以及房地产投资的负面影响而微幅减速。

　　方正证券预计，受制造业投资短期下行压力依然较大影响，1至11月累计投资需求会进一步小幅下降。不过，他们同时强调，房地产投资已经受益于销售改善，投资增速可能在近期出现阶段性企稳。方正证券宏观分析师王坤认为，短期基础设施投资很难出现骤然猛增的局面，所以从目前来看，还难以抵消制造业投资增速下滑带来的负面影响。而且近期政府出台诸多引导民间资本投资的积极政策，但相关具体的配套措施还有待落实，故短期内难以见到实效，民间固定资产投资增速或将进一步小幅下滑。

　　首创证券预计1至11月固定资产投资同比增长15.7%。首创证券宏观研究员蒋成杰认为，10月房地产投资增速降幅虽然收窄，但是仍然延续回落势头，制造业和基建投资增速明显下滑。11月钢材、有色金属和煤炭价格同比降幅和10月持平，但是原油价格同比降幅有所扩大，表明需求仍然较不足。8月以来，社会融资成本下降明显，定向刺激政策不断出台，这对投资可能有一定利好，但是国内需求低迷，投资增速仍然是惯性回落态势。

　　展望来年，中国银行认为投资增长将会在15%左右的速度上趋稳。该行国际金融研究所常务副所长陈卫东对《经济参考报》记者表示，2015年，房地产开发投资有望低位企稳;因部分行业产能过剩问题仍未化解，去库存和去产能压力较大，同时银行放贷更加谨慎，风险溢价趋于上升，制造业投资可能继续下滑;以保障房、铁路、公路、水利等为主的基建投资有望保持较快增长，继续成为稳定投资的主力。预计2015年固定资产投资增长15%左右，比2014年回落1个百分点左右。

　　中国宏观经济信息网研究部研究员赵钊认为，三季度多项经济数据回落，使中央加大“稳增长”力度与速度。国家发改委在10月16日到11月5日这21天的时间里，先后批复了16条铁路和5个机场共21个基建项目，总投资达6933.74亿元。地方政府也在力推“PPP模式”等新型融资渠道保证加大投资的资金来源。总的来看，四季度基建投资或继续提升;房地产信贷政策有所放松，且临近年底保障房项目集中开工，因此房地产投资在年内最后两月也会略有好转，四季度投资或好于三季度。

　　赵钊说，从10月经济数据来看，当前经济下行压力大，但拉动基建投资、放松房地产等稳增长政策效果逐渐显现，若继续保持政策力度，四季度经济增长或好于三季度。国务院发展研究中心研究员张立群也表示，10月累计投资增速降幅明显收窄，稳增长各项政策效果日益显现，预计经济增速下行态势将趋于平稳。