白酒个股从云端跌落，也让“纸白酒”陷入破发潮。另一方面，各地“酒交所”陆续发布现货、期酒产品，投资及交易仍然火爆。

　　今年以来，标榜为“像炒股一样炒酒”的纸白酒遭遇寒冬。上海国际酒业交易中心的上市酒品说明显示，截至11日，12只发行的酒品中有4支“破发”。

　　专家认为，“纸白酒”跳水背后，存在三大硬伤——

　　一大硬伤是概念多炒作。上海市商业研究中心首席研究员齐晓斋认为，一些突出“尊崇”、“荣耀”、“顶级”的概念不乏炒作嫌疑。

　　二是资金无保障。一些投资品种的资金托管谁来监督、如何规范，眼下仍疑团重重。

　　三是品种无监管。业内人士指出，酒类投资还可能成为以存货融资的又一渠道。一些品种称向公众发行和混合发行，采取所有权转让和债务发行，但监管者不包括金融监管机构。

　　建设酒类交易中心，原本是促进市场流通、减少层层加价的举措。而“纸白酒”不仅没有去环节、促流通，反而与酒价飞涨不无关联，一些“酒交所”存在偷换概念之举。此前爆出的“文交所”投资者巨亏，产品涉嫌份额化，交割“虚拟化”，已给交易场所乱象敲响警钟。

　　“美、英等国均只有一家交易中心，且专注于进行资源优化流通。”国内白酒专家铁犁认为，国内酒交所即使不算“开得太多”，也要经历残酷淘汰，最后生存的不过是2-3家。

　　专家指出，“定制产品—发行上市—存货融资”的路线图不乏投资风险。酒价理性回归之余，酒类交易中心更应回归消费与流通本位。