2015年豆粕市场行情分析（期货篇）

　　由2015年豆粕现期走势图可以看出：2015年豆粕期价宽幅振荡为主，可以分为四个阶段。

　　第一阶段：1-4月，连豆粕振荡下行。1月，南美大豆丰产前景进一步明朗，打压国内豆类市场，下游养殖需求仍低于往年水平，连豆粕价格持续下跌。2月，USDA月度供需报告上调全球大豆产量，但继续下调全球大豆库存预估，这使得美豆期货强势上涨，加上南美卡车司机及工人罢工影响大豆运输，南美大豆较慢的收获进度提振美豆期价上行，连盘豆粕跟随美豆上涨。3月为南美大豆收割上市季节，美豆期货一路震荡下行，国内连盘豆粕主力亦跟随美豆期价出现震荡下滑的走势。连豆粕主力合约由1月初2848元/吨跌至4月末2761元/吨，跌幅3.1%。

　　第二阶段：5-7月，连豆粕期价大体呈U型走势，跌幅较小。5月，受美国农业部月度供需报告利空及美豆播种速度较快影响，美豆期货跌跌不休，加上预期大豆到港数量逐步增加，国内豆粕生产量比较大，豆粕市场供应更加宽松，至6月中旬国内连盘豆粕连续下跌。6月中下旬至7月上旬由于美国大豆产区天气炒作来袭，国内连盘豆粕跟随美豆期货走强，7月下旬受美盘冲高回落影响，国内连盘豆粕也跟随下跌，不过总体相对美豆坚挺。连豆粕主力合约由5月初2731元/吨跌至7月末2683元/吨，跌幅1.75%。

　　第三阶段：8-10月，连豆粕振荡下行，跌幅较大。8月初国内市场预计USDA发布的供需报告或利多大豆价格，国内连盘豆粕迎来一波上涨行情，而后USDA月度报告意外利空，全球大豆供应过剩忧虑加重，美豆期价持续弱势向下震荡，国内连盘豆粕受美豆疲软打压下跌，不过由于国内人民币贬值进口大豆成本上涨，为盘面提供支撑，主力合约期价在2670-2700元/吨之间运行。10月上旬受USDA报告中性利好及中国签署千万吨美豆协议利好，国内连盘豆粕期货走势较为坚挺。10月中下旬，由于美豆预期丰产、南美新季大豆播种及生长良好以及国内豆粕供应增长，连盘豆粕承压下行。连豆粕主力合约由8月初2719元/吨跌至10月末2560元/吨，跌幅5.8%。

　　第四阶段：11-12月，连豆粕期价低位振荡，跌幅加大。继10月中旬开启下跌模式后，11月跌势继续加深，月末因美豆低价买盘吸引美豆连续反弹带动连盘豆粕期货止跌出现小幅反弹。主力合约月初在2500-2550元/吨区间，月末跌至2300-2400元/吨区间。12月，美豆丰产、巴西、阿根廷大豆预期丰产、阿根廷下调大豆出口关税均对美豆期货形成利空，除12月中下旬，受南美大豆天气炒作提振迎来一波上涨外，国内连盘豆粕期货以震荡下跌为主。连豆粕主力合约由11月初2556元/吨涨至12月末2355元/吨，跌幅7.86%。