数据显示，2016 年 1-3 月全球原生铜（矿石+精炼）产量为 484 万吨，去年同期为 460 万吨，同比增长 5.2%，分国别来看，秘鲁 1-3 月产量 351.4 万吨，去年同期为 34 万吨， 为主要增量国。预计2016 年、 2017 年全球铜精矿供应增速达到 5.0%、5.6%。从下游终端需求来看，地产新开工数据尚可，电网投资额 4 月数据累计同比增长 44%， 三大白电中用铜最大的空调产量下滑严重。电网投资对冲了其他下游的需求不足，但是总需求增长幅度有限，预计 2016 年全年中国精炼铜消费增长速度为2.8%。2016 年 1~4 月，我国电网基本建设投资累计完成额达到 1,248.6 亿元，同比大幅增加44.2%。

电网投资额同比

电网基本建设投资完成额同比显著提高

2016 年全球精炼铜消费增速保持 1.7%的低位

2016 年全球精炼铜消费增速保持 1.7%的低位

2016 年铜的供给压力较大

　　全球铜矿供应的主要绿地项目分别是五矿资源的 Las Bambas 和 First Quantum 的 Sentinel，2020 年相对 2016 年预计产能增量分别为25 万吨和 13.5 万吨。 Las Bambas 预计于 2016 年下半年才正式投产， 比预期有所推迟。

全球铜消费结构

中国铜消费结构