新能源汽车经历了如火如荼的2016年，很多公司都在扩张动力锂离子电池产能，根据我们的统计， 14 家主流动力电池厂商2016年底合计产能即已达到52.9GWh，到2017年预计合计产能可达93GWh。

国内主流动力电池企业产能情况

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　　而我们预计2017年、2018年动力电池总需求量分别为36.55GWh、49.62GWh，就2017年主流厂商的产能来看完全可以满足需求。

动力电池需求预测（单位：GWh）

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　　我们看到从2016年下半年开始国内的正极、负极、电解液、隔膜四大材料价格均呈现了不同程度的下调趋势，随着2017年1 月1 日新能源汽车补贴新政正式实施，单车补贴额度有明显下滑，特别是纯电动客车下滑幅度较大，在此影响下，车厂将大幅压低电池成本，降价趋势继续将向上游传导。

国内正极材料价格走势（万元/吨）

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国内负极材料价格走势（万元/吨）

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国内电解液价格走势（万元/吨）

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国内隔膜价格走势（元/平米）

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　　2016年11 月22 日，工信部装备司发布《汽车动力电池行业规范条件（2017年）》征求意见稿，以向市场征求意见规范动力电池行业健康发展。主要观点如下：

　　意见稿从企业年产能、安全要求、技术能力、产品要求等多方面新增门槛。变化最大的是产能要求，其中要求锂离子动力电池、金属氢化物镍动力电池以及超级电容单体厂商，产能分别不低于8GWh、0.1GWh 和0.01GWh；系统企业年产能力不低于8万套或4GWh。表8 为新旧两版动力电池企业产能要求对比情况。目前我国只有比亚迪、CATL、沃特玛等极少数厂商满足前述产能要求，我们认为征求意见稿凸显了政府对产业健康长远发展的重视，意图通过提高产能要求建立动力电池领域进入门槛，促进优胜劣汰，利好综合实力强的电池龙头厂商，行业集中度有望明显提升。

新旧两版动力电池企业产能要求对比

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　　三元材料具有更高的能量密度，如能量密度可达到190Wh/kg，高于磷酸铁锂（LFP）材料130Wh/kg 的平均水平，故在补贴上也更具有优势，在乘用车和专用车上已普遍使用，客车上也将有望解禁使用。

锂电正极材料性能指标比较

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　　我们认为随着补贴政策的落地，三元电池将成为“十三五”期间锂电发展的主流趋势，占比也会越来越高， 2016年占比较低主要因为：

　　1）2016年一季度回补电池中以客车所用的磷酸铁锂为主；

　　2）国内三元电池主要应用在乘用车上，客车领域尚未解禁三元电池的使用限制，专用车因未上推广目录导致全年销量较低，从而影响了三元电池的应用。

三元动力电池需求及占比预测（单位：GWh）

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按锂电正极材料分类相关厂商一览（包括材料、电池、整车）

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　　据高工锂电统计数据显示，2016年磷酸铁锂产量5.67万吨，同比增长75%，主要受动力电池及储能锂电池带动；三元材料产量5.43万吨，同比增长49%，增长主要受新能源乘用车、锂电自行车、3C 数码等市场带动，钴酸锂出货量同比去年增长9.4%，出货量3.49万吨，主要用于日用消费品。

2016年国内正极材料厂商产量一览

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