2017年中国LED市场供需预测及行业发展趋势

　　LED 被称为第四代光源，是一种能将电能转化为光能的半导体器件，其节能、环保、安全、寿命长、低功耗等特性受到青睐，主要应用于普通照明、显示、背光源、装饰、汽车照明等领域。除开下游的应用领域，沿终端产品向上回溯，LED 产业链分为衬底、外延片、芯片制造、封装与应用五大环节。中游芯片环节生产出的芯片输送到下游封装厂， 封装成单颗LED 产品以保护芯片。因此，对于下游应用端需求的LED 颗数，芯片与封装环节作为供给端与下游的匹配程度形成了LED 行业的供给机制。

LED 产业链简图

数据来源：公开资料整理

　　自2003 年以来，中国的LED 产业快速发展，覆盖包括外延、芯片、封装、应用产品等上下游产业链，特别在背光与照明的双驱动下2010 年的行业增速达到45%。但2014 年开始，因背光市场呈饱和态势致使价格下滑，照明行业成主要支柱。其后，行业内一片乱象，以低价策略实现薄利多销，致使行业增长受到阻力。2016 年，行业有恢复增长的迹象，年增幅上涨至23%。

LED 市场规模与增速

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　　2016 年是LED 行业变革之年。年初，中小型厂商敌不过“LED 寒冬”纷纷倒闭，欧司朗、飞利浦等国际城市巨头调整策略，关停产品线，产能过剩得以缓解。而三安光电、木林森、飞乐音响等本土LED 企业则通过海外并购，扩宽覆盖范围与技术实力。在行业整合、产能出清后，行业集中度逐步提高、格局逐步完善。除此之外，成本端涨价与供需不匹配推动了LED 行业迎来了四次涨价热潮，由芯片与封装环节传导至终端产品， 企业利润上扬，行业进一步回归理性，景气度回升。

LED 企业2016 年业绩预告（截止2017 年1 月20 日）

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　　在2016 年的调整下，LED 行业结构、供需结构、涨价趋势都无疑成为2017 年的关注点。展望2017 年，特别在具有高附加值的小间距、智能照明、车用LED 等新兴市场的开拓下，我们判断在经历重整后的LED 行业会在供需关系的作用下持续涨价势头，行业格局向好。

　　2012 年，我国第一台自主研发的MOCVD 设备成功；“十二五”期间，国家更是继续加强对外延片领域的关注，鼓励企业向上游上游拓展。至此，国内LED 外延片技术提升迅速，产品已经可以达到中高档水平。依据高工的资料反映，如果将MOCVD 数据统一换算为 K465i 机型，2015 年全球MOCVD 机台安装量达到3,130 台，其中我国贡献1473 台，产能占比47%。除去报废的设备，2015 年我国MOCVD 保有量为1220 台。

我国MOCVD保有量（单位：台）

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　　尽管，我国MOCVD 设备数量大幅提升，国产化率不断升高，MOCVD 设备作为LED 外延片的生产设备，始终是计算LED 芯片的关键指标。因此，根据行业格局、厂家扩产情况计算MOCVD 设备数量是预估LED 芯片供给的主要方法。

　　2015 年，我国LED 芯片产量增长迅猛，实现60%的增长。不过大幅的产量增长背后并不乐观，在欧美市场需求疲软与行业低价竞争的乱象下，价格降幅也较大。预计今年LED 芯片行业需求量依然持续增加，芯片企业也在价格战中高举涨价旗帜，价格下降趋势稍有放缓，芯片行业将加速整合。

LED 芯片市场规模（单位：亿元）

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　　在上游LED 芯片领域，三安光电、华灿光电、德豪润达等本土芯片厂商通过扩产、整合继续扩大市场份额，行业集中度不断提高。再加上，小厂倒闭与晶电的市场蚕食，我国LED 芯片格局趋稳。预计到2016 年，LED 芯片市场前十大厂商占比将达77%，以各自联盟划分市场或成趋势。以LED 芯片市占前三为基准，形成三安体系、晶电体系与华灿+澳洋顺昌+木林森体系三大阵营已现雏形。

LED 芯片行业集中度提升

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2016 年LED 芯片行业市占分布

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　　LED 芯片厂商大多都涉及外延片生产领域。通过搜集目前各企业MOCVD 设备情况， 进一步正式LED 芯片市场市占与MOCVD 保有量有一定关系。并且，与行业集中度特性相呼应的是， 有扩产计划的厂家均为大厂。因此，通过观察芯片厂商在MOCVD 设备上的投入情况，能初步估算未来产能走势。

　　2015 年开始，我国LED 封装器件价格下滑力度极大，超过50%。行业多年混战的氛围亟待解决，正式进入竞争淘汰期。价格的持续下滑带来的渗透率上移、新兴市场的推动、芯片端涨价、下游需求增加等因素使得2016 年LED 封装行业缓慢回暖，需求量呈上升态势。

LED 封装产值走势

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　　在成本优势明显、应用领域需求与封装厂商扩产的推动下，我国早已成为最大的 “全球LED 封装器件生产基地”，国产化率快速提升。

大陆封装产值占比连年提升，转移趋势明显

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大陆LED 封装产值增长

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　　从2014 年开始，市场竞争白热化致使中小厂被迫关闭或被并购，大厂的规模越来越大， 抱团迹象显现，行业集中度提升。目前，除开传统大厂木林森之外，国星光电、鸿利光电等LED 封装厂也在发力。LED 封装行业集中化发展已成趋势，但不同于上游芯片环节，行业门槛较低，集中程度并不显著，洗牌预期仍存在。

LED 封装行业集中度提升

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2016 年LED 封装行业市占分布

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　　截止2016 年3 季报数据，LED 封装主要厂商平均毛利率为21.42%,同比上涨0.41%。可见具有优势的封装大厂在9 月的涨价潮后盈利能力得到改善。特别在芯片厂商、封装厂商形成合作体系后，利润空间会良性上移。

主要LED 封装企业毛利率变化（单位：%）

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　　目前，主要封装厂商为了提升毛利、扩大市占比例，一方面积极扩产，另一方面向下游或者上游延伸。

LED 封装企业延伸领域

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　　LED 应用环节是形成最终产品的最终一步，应用端厂商根据市场需求将LED 封装产品制成LED 照明灯、显示屏、LCD 背光源等产品。2016 年LED 应用产值达到4286 亿元，同比增长23.9%。

　　LED 通用照明市场以2040 亿元的产值,成为当之无愧的行业支柱，占比达47.6%。显示屏领域则是由小间距LED 技术拉起新一波热潮，产值达548 亿元。而背光领域，在 OLED、QLED 等新显示技术的挤压下增长缓慢，进入停滞发展时期。

LED 应用及其子板块室内照明、显示屏产值（单位：亿元）

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LED 应用细分市场占比（单位：%）

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　　LED 照明技术进步的发展与上游LED 芯片材料的价格的下降，成为了提高LED 灯市场的助力器。前端芯片与封测厂商在竞争中不断压低产品价格，降低利润，给LED 照明渗透提供了机会。

中国LED 球泡灯零售价格-美元（相当于40W）

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中国LED 球泡灯零售价格-美元（相当于60W）

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