2017年中国丙烯酸行业供需格局分析

（1）产能持续退出，寡头垄断局面逐渐形成

据统计，截至 2016年底，全国丙烯酸产能 289万吨，比 2015年减少 21万吨。2017年国内只有上海华谊丙烯酸一期的 16万吨/年装置在 1季度投产，考虑到其他关停的老装置，实际上国内丙烯酸产能与 2016年基本持平。

其次，因丙烯酸工厂设备老化、生产过程中容易发生聚合等原因，近年来全球丙烯酸工厂经常发生意外停工现象，严重的甚至发生爆炸，其中包括巴斯夫、陶氏、阿科玛等跨国龙头企业，以及江苏三木、上海华谊等国内企业。加上其他不少名义产能其实已处于长久停工不易复工的状态。产能过剩的局面逐渐改善，甚至经常出现货紧价扬。

另一方面，与 2013年相比，国内丙烯酸行业形成了较为明显的寡头垄断态势，前五大企业共计占有约 65%的份额。

丙烯酸与丙烯价差（再扣掉2000 元/ 吨其他成本）

数据来源：公开资料整理

（2）需求面：近年持续增长，2017年出口打开局面

从下游需求角度，得益于 SAP 行业的需求增长，2016 年国内表观消费量 188万吨， 2012-2016年丙烯酸需求复合增速在 10.5%。

另一方面，2017年以来，我国出口的丙烯酸丁酯增幅明显。1-4月丙烯酸出口量共计 5.14万吨，2016年全年出口量为 6.5万吨，其中出口到美国的增速最高。预测，巴斯夫在美国的装置停车，将给国内的企业带来更多的出口份额。

近年丙烯酸出口情况

数据来源：公开资料整理

近年丙烯酸丁酯出口情况

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国内丙烯酸行业格局正逐步改善，卫星石化是国内首家拥有 C3产业链一体化上市公司，也是国内最大的丙烯酸生产企业，是丙烯酸行业盈利改善最大的受益者。