近期土地成交增速明显上升，且2017年保障房和租赁房的建设也有望带来新的“增量”，房地产新开工及投资增速有望双双加快。目前各线城市的房地产库存普遍处于历史低位，且再通胀宏观环境下臵业需求难言悲观，因此房地产应该有 “再库存”的需求。

　　基建投资有加速趋势。此外，虽然近期有关PPP 项目筛选和融资的监管趋严，2017年基建投资（包括PPP 在内）项目的落地和执行速度可能会继续加快。虽然2017 年建筑公司新签订单增速大幅上升，但下半年以来项目执行进度明显受阻——从水泥产量同比明显下降即可见一斑。考虑到2016 年来地方政府现金流改善，且换届完成在即，整体基建投资新开工“失速”的可能性不大。因此，虽然2018 年基建投资订单的增速可能会放缓，但预计当期投资活动仍将保持活跃。

分行业固定资产投资增速 – 制造业投资增速继续回升，基建投资保持稳健，房地产投资小幅放缓

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领先指标来看，11 月房地产新开工面积增速大幅上升

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“十九大”以后土地成交面积增速再度明显加快

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民间及公共部门固定资产投资增速均有所上升

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