新能源光伏产业链

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　　2018年全球光伏市场需求同比增长阶段性平稳，主要受2017年高基数效应，但到2022年的过程中仍有望增长。预计2017年全球光伏新增装机92GW，同比增长29.22%。2018年新增装机稳定增长，年均增长率约5%，至2022年新增光伏装机约120GW。
需要指出，我们对于电网接入新能源发电的能力和储能成本下降的速度都是相对保守的。

全球光伏新增装机预测（单位：GW）

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　　1、2016年全球市场需求增速超过50%

　　全球光伏市场规模持续增长，市场装机超预期。2016年全球光伏新增装机71.2GW，同比增长51.24%，累计装机约300GW，同比增长32%。全球增长超预期，主要受益于中国市场抢装造成的需求急速增长。

全球光伏新增装机容量（单位：GW）

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全球光伏累计装机容量（单位：GW）

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　　2、中美日印是全球光伏市场需求的主力

　　中国、美国、日本、印度、欧洲是全球光伏的主要市场，占比约90%。中国是全球第一市场，市场占比约为46%。其次为美国、日本、欧洲、印度，占比分别为20%、11%、7%、6%。

　　欧洲、日本、美国市场趋于稳定，中印及其它新兴国家逐渐引领全球市场增长。中印及其它新兴国家市场占比逐步扩大，由2009年的7%逐步增长至2016年的62%。

　　中国是全球光伏新增装机增长最主要来源。2016年中国新增装机34.2GW，同比增长126%，占全球市场46%。预计到2030年，中国累计装机422GW，市场占比24%，位列第一。

　　印度市场潜力巨大，预计2030年将成为全球第三大光伏市场。2016年印度新增装机4.4GW，同比增长106%，预计到2030年将累计装机209GW，市场占比12%。

历年光伏全球市场变化情况（单位：%）

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2030年全球光伏累计装机市场（单位：%）

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　　3、中国：2017年国内光伏装机有望超过50GW

中国2017-2020年光伏新增装机量估算（单位：GW）

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　　中国：分布式光伏电站是未来需求的重要来源。光伏电站主要分为集中式光伏电站和分布式光伏电站两种。集中式光伏电站包括普通光伏电站和扶贫光伏电站中的光伏农业大棚扶贫以及地面光伏电站扶贫。

　　分布式电站是未来光伏需求增量的重要来源。分布式光伏电站包括包括工商业分布式电站、用户侧分布式电站以及扶贫光伏电站中的村级光伏电站扶贫。

光伏电站分类

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　　中国：2017年是分布式光伏爆发式增长的元年。领跑者计划以及分布式光伏的爆发带动光伏装机持续超预期。2017年前三季度，我国新增光伏装机约43GW，同比增长65.4%，累计装机量约120GW，同比增长72.6%。2017年前三季度，新增分布式装机15GW，同比增长了300%以上；累计分布式光伏装机量超过25GW，占比达到21%，分布式装机远超预期。

2017年Q3光伏装机规模快速发展（单位：GW）

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2017年Q3分布式光伏爆发式增长（单位：MW）

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　　中国：脱贫计划带动扶贫光伏电站发展。2016年10月17日，国家能源局会同国务院扶贫办印发《下达第一批光伏扶贫项目的通知》，下达第一批总规模5.16GW光伏扶贫项目。其中，村级光伏电站（含户用）共计2.18GW，集中式地面电站共计2.98GW，共约2万个贫困村，55万户贫困户。平均每个贫困村村级光伏电站（含户用）109KW，集中式地面电站149KW。

光伏扶贫项目类型（单位：kw，MW）

类型
规模
简介
户用光伏发电
3-5kw
利用贫困户屋顶或院落空地建设，产权和收益均归贫困户所有
村级光伏电站
100-300kw
利用村集体的土地建设，产权归村集体所有，收益由村集体、贫困户按比例分配，其中贫困户的收益占比在60%以上
光伏农业大棚
-
利用农业大棚等现代农业设施建设，产权归投资企业和贫困户共有
地面光伏电站
10MW以上
利用荒山荒坡建设的大型地面光伏电站，产权归投资企业，企业捐赠一部分股权，股权收益分配给贫困户

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光伏扶贫开展模式

出资方
模式
中央、地方财政
政府全额出资
PPP模式
中央、地方、企业不同比例
扶贫资金+地方财政配套+企业垫付模式
扶贫资金（70%-80%）+企业投资（20%-30%）模式
企业捐献模式
除政府、企业外，农户贷款
扶贫资金（60%-70%）+农户贷款模式
扶贫资金（少部分）+农户贷款（90%-95%）模式
县政府1/3+光伏企业1/3+农户贷款1/3模式

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　　中国：分布式光伏市场蓬勃发展。假设城镇平均楼层10层，农村平均楼层2层，光伏装机密度70W/m2，户用分布式总装机空间为230GW。假设商业及办公平均楼层10层，工业和其他平均楼层2层，公共楼层5层。工商业分布式总装机空间343GW。

　　4、美国：联邦光伏政策多元化

　　美国光伏政策主要包括联邦财政激励计划和法律法规、标准、约束性指标等管理类政策两大类：激励计划：税收减免和优惠、贷款担保；强制性的标准及约束性指标：可再生能源配额标准、家电能效标准、绿色能源购买目标和小型发电机并网标准。

　　各州财政激励计划：税收优惠（财产税优惠居多），其次是资金返还和贷款优惠。

　　美国：201法案通过，短期内透支需求。

　　9月22日，ITC通过“201条款”。中国出口至美国的光伏组件与电池将面临着征税的可能。光伏组件与电池价格预计要分别提高至0.78美元/W、0.4美元/W以上，远高于目前价格。

　　实行条款具有内在压力，条款实施预计影响美国光伏行业发展。根据预测，“201条款”将影响美国3-5年内50%上的装机规模，约合5-8GW左右。同时，此举将严重影响美国光伏行业就业情况。

　　对国内影响有限。从短期来看，2017下半年即将出现抢购现象。从中长期判断，对国内厂商影响仍然有限，主要受益于技术水平发展及对美国市场依赖度低。

201 法案非美光伏电池片提高关税，组件设置最低价（单位：$/W）

-
电池片附加关税（$/W）
组件最低限价（$/W）
第一年
0.4
0.78
第二年
0.37
0.72
第一年
0.34
0.69
第二年
0.33
0.58

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　　美国 ：抢装风波透支需求，后期市场趋于稳定。美国是世界第二大光伏市场，新增装机超预期。受对ITC政策到期误判的影响，2016年美国出现抢装风波。2016年美国新增装机约15GW，同比增长110.95%，远超预期。受“201”方案影响，2017年美国出现装机抢装，进一步透支市场需求。抢装风波导致光伏市场需求透支，18年新增装机增速预计放缓。

美国历年光伏新增装机规模（单位：GW）

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美国历年光伏累计装机规模（单位：GW）

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　　5、日本：补贴力度逐年下降，新增装机容量趋于稳定

　　日本2013年达到市场增速最高点，为305.62%，随后市场增速逐年下降。2016年日本新增装机8.5GW，同比下降了21%。根据RTS预测，2017年日本光伏装机容量将下滑至7.5GW左右。日本光伏市场主要驱动政策为FiT补贴政策，但FiT补贴力度逐年降低。

日本历年光伏新增装机规模（单位：MW）

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　　6、印度：发展势头强劲，光伏计划快速推进

　　印度光伏发展势头强劲，2016年新增装机4.4GW，同比增长106%。按发展计划，预计2017年新增装机7GW，累计装机17GW。贾瓦哈拉尔•尼赫鲁国家太阳能计划（JNNSM）是印度光伏产业发展的主要推动力。印度在2015年7月上调2022年并网装机目标，由原先的20GW提高到100GW，包括40GW屋顶分布式和60GW大中型电站。

印度光伏新增装机规模（单位：MW）

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印度光伏产业发展计划（单位：GW）

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印度光伏计划进度（单位：GW）

年份
2016
2017
2018E
2019E
2020E
2021E
2022E
新增装机容量
4
7
15
16
17
17.5
17.5
累计装机容量
10
17
32
48
65
82.5
100

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　　印度 ：对中国光伏产品依赖逐渐加大。印度市场对中国光伏产品依赖逐渐加大，市场需求爆发式增长。截止至2016年，我国光伏产品占印度市场87%，远超第二名马来西亚7%，依赖程度较大。截止2017年上半年，出口印度光伏组件4.840.92MW，同比增长165%。

印度市场对中国光伏产品依赖加大（单位：%）

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中国出口印度光伏组件量（单位：MW）

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　　7、欧洲：装机增速疲软，市场呈现饱和态势

　　欧洲光伏市场呈现饱和状态，装机逐渐下滑。2016年欧洲新增装机5.1GW，同比减少39.45%。欧洲装机占全球比重逐渐缩减，由2008年的85%下降至2016年的7%。装机增速疲软。从2010年达到高点后，欧洲装机增速逐年下降，由2010年98.12%降至2016年的-39.45%。英国成为欧洲最大的新增装机市场，占比约为40%，其次为德国，约为24%。

欧洲光伏新增及累积装机规模（单位：GW）

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英国是欧洲最大新增装机市场（单位：%）

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