2016-2020 年核电建设规划与缺口（单位： GW）

资料来源：公开资料整理

　　2017年计划开工 8 台核电机组， 新增装机 641 万千瓦。《2017 年能源工作指导意见》（以下简称《意见》）中提到， 将积极推进具备条件项目的核准建设， 年内计划开工 8 台核电机组。同时将积极推进已开工项目，年内计划建成三门 1 号机组、福清 4 号机组等项目， 共计装机规模 641 万千瓦；扎实推进三门 3、 4 号，宁德 5、 6 号机组等项目前期工作，项目规模约 986 万千瓦.预期 2020 年前，平均每年将有 6-7 台机组开工。至 2016 年底我国现有运行机组 35 台，总功率 31.0GW； 在建 35 台， 功率 24.1GW。 按 2020 年 88GW 合计，缺口尚有 32GW。按华龙一号（单机功率 1161MW）或 CAP1400（单机功率 1400MW） 估算，尚有 23-28 台机组需求。“十三五”期间年均开工量 6～7 台。年内开工 8 台机组符合预期。《意见》明确了沿海核电的发展预期， 有序启动后续沿海核电项目核准和建设准备。 在 2016 年核电项目审批空白的背景下，为实现“十三五” 8800万千瓦的既定目标，综合考虑核安全管理、建设能力等因素， 2017 年起任务加重，每年平均审批 7 台机组是大概率事件，从而形成第二轮核电建设高峰。

2002-2020 年核电站机组开工机组数

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　　三代技术供应商有望持续受益， 预计 2018 年前后业绩释放。 中国核电市场参与者主要包括核电主设备和工艺供应商、大型设备供应商及细分零部件三类。

核电主要上市公司

上市公司
核电业务
2015 年核电业务占比
受益分析
主设备及运营
中国核电
核电运营
核电运营
100%
开发徐大堡 1,2 机组有望2017年获批
中国核建
建筑施工
核电施工
27.92%
核建市场垄断地位
上海电气
高效清洁能源、新能源装备
核电主设备
-
AP1000 内构件、蒸汽发生器、反应堆压力器等 核岛核心设备供应商，包括堆
东方电气
高效清洁能源、新能源装备
核电主设备
3.30%
核电主设备供应商
中国一重
金设备、大型铸锻件、核能设备等
核电主设备
12.84%
国产核电锻件、核反应堆压力容器由中国一重生产
中核科技
工业阀门、铸锻件
核级阀门
17.90%
海阳 2 号 AP1000 爆破阀供应商
卧龙电气
电机电控、蓄电池
核电特种电机
-
收购南防集团获取 K1 资质，四代核电研发联盟成员2015 年 12 月中标原子能科学院 1.15 亿主泵电机项目
佳电股份
防爆、起重冶金电机
核电特种电机
低于 10%
国内唯一具有安全壳内核用电机、余热排出泵用电机的供应商，对应核电市场占有率 95%以上2015 年取得防城港 3-4 号供货协议，田湾 3,4 号已供货有望迎来业绩拐点
细分产品
台海核电
主管道、锻造产品
主管道、锻造产品
50%
三代机组 AP1000 核电站一回路主管道的专有技术，可为 AP1000、华龙一号供货、 ACP1000，营收弹性大
久立特材
石油、天然气、核电管蒸汽发生器 U 道型管
蒸汽发生器U 道
15%
三代核电机组 AP1000、华龙一号、CAP1400 供货，国产供应商中两家之一，已中标石岛湾 AP1000 一台，价值2.4 亿元，有望继续中标
纽威股份
工业阀门
核级阀门
-
2017 年 1 月中标英国 HPC 项目 2000台核级阀门， 2016 年 1 亿订单， 2017年预计获取 2 亿订单
南风股份
通风与空气处理系统
暖通设备
22% 占比达， 11 75% 年
核电风机领域的市场占有率大约在70%左右， ,为国内唯一掌握百万千瓦级压水堆核电站核岛 HVAC 系统设备关键技术并具有总承包经验的生产企业

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　　随着开工项目持续推进， 2018 年前后实现核电产业链供应商收入确认， 并将形成持续营收增长。 根据核电项目建设周期， 核电站开工 FCD 后，会在 1~2 年后实现业绩的释放。2015 年开工建设了 6 台核电站，在 2017-2018 年，会实现设备的完全交付，设备供应商的业绩也将得到保证。 2016 年开工的两台，以及从2017年起大概率平均 7 台机组每年的开工，将形成 2018 年后持续的业绩保证。